〈分析〉2014年美國股票市場主題：追逐收益與利率走揚

新的一年將令股市投資人在利率逐步走升之際，找尋獲利成長的方向，而那些錯過華爾街多年飆漲表現的投資人則將試著採取行動。

Wells Fargo Private Bank區域首席投資長Darrell Cronk表示：「當明日封關時，這將是自2007年來股市流量首個為正的年頭。今(2013)年對股市來說是很好的一年，但對債市就不是了；我們預期趨勢將在明(2014)年持續。」

美國股市標準普爾道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices)資深指數分析師Howard Silverblatt認為：「追逐收益不是個投資的好理由，但是當理由足夠時，短期衝擊為更多買盤以及更高價。缺席的大規模獲利了結或是意外，我們可能看到另一次的資金流入以及投資人在年初幾周裡追逐獲利的另場短期漲勢。」

Silverblatt指出，有個顧慮是，市場如何對獲利成長暫停做出反應。

Cronk則表示，在「成長贏家與只是流動性的贏家」間的動態變化下，「我們的分析顯示出5%左右的獲利成長」。

Cronk接著說道，當變化發生，「投資人應正在思考誰在利率逐步走升的環境下有利」。

他又指出：「根據歷史經驗，科技與工業公司在利率逐步走升的環境內表現良好，而科技是唯一一個在資產負債表上現金多過債務的部門。」

今(31)日是今年剩下最後的交易日，在交易量極少之際，華爾街易瀰漫冷清氣息，但仍可能與歷史趨勢相背。

Cronk還進一步點出，由於最後交易日是賣出稅收損失的最後機會，股市通常「在當日因年底核稅拋售(tax selling)而走跌」。

但是有個問題。

Cronk最後表示：「由於標普500指數內有大約一半的成分股創下了歷史新高，很難找到下跌的成分股。今年的上升趨勢亦令所有個股的水位升高。」