匯率波動大 德盛安聯：高匯率避險差異多

工商時報【林俊輝】 幣別，對於投資基金影響很大，尤其，根據Bloomberg統計顯示，是否進行台幣匯率避險，影響績效幅度高達2.5至2.6個百分點，在今年以來各類債券績效約在-0.38％~5.28％間，避不避險？差異極大！德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪建議，選擇以新台幣計價時，又有高匯率避險的債券基金，較能不畏匯率損失。 2011年債市表現優於股市，今年來債市持續吸金，台灣投資人習慣用新台幣購買海外債券，不過今年來美元轉趨弱勢，用台幣購買海外債，許家豪說，可能會遭受匯率損失。 許家豪表示，持有台幣投資人，宜選擇以台幣計價，並有高外匯避險債券型基金，以承受較低匯率風險，但若習慣以外幣投資或手中擁有外幣部位投資人，則可直接以外幣購買境外債券基金。 觀察Bloomberg資料，雖今年股市反彈，各類債券表現不差，除美國公債表現不佳之外，其他券種都能維持正報酬，信用債券以高收益債表現最佳，有超過5％報酬。不過，通常台灣投資人透過基金購買以美元或歐元計價的海外債券，很容易受到匯率波動影響，而使獲利打折，以今年為例，年初至今尚不到2個月，若用台幣購買海外債券，又無匯率避險，則債券獲利將少了2.5~2.6個百分點。 許家豪表示，FED維持低利及ECB釋出流動性，改變市場風險偏好，刺激固定收益需求，債市看好優質利差債券，著眼於投資人風險趨避及持續追求利差。 許家豪說，市場氣氛樂觀，美元趨於弱勢，美元指數從最高點到最低點有超過3％以上跌幅，投資人需將匯率因素考慮進去，才不會賺了利差，卻賠匯差。