原物料震盪 能源、農金有撐

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 QE可能逐步退場，讓原物料價格全面下跌，其中以金價近期跌幅較深，油價跌幅也不小，法人表示，原物料價格正在尋找支撐，短期走勢較震盪，建議投資人不宜貿然搶短。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，QE退場對商品市場是短期利空，隨美元走強、熱錢縮手，投資人對商品市場觀望，不排除商品價格會進入一波修正期，但不同商品仍可能會有不同表現。 林孟洼說，目前看起來與景氣連動的能源產業股後市表現可望較佳；富蘭克林證券投顧協理盧明芬也認為，從能源供需觀之，能源未來表現會比較好，農產品對經濟周期敏感度較低，兩者較具有投資機會。 林孟洼解釋，只要景氣回升，就會帶動原油需求，油價可獲得相對支撐。 天達天然資源投資團隊在5月底前即對能源、農業以及基本金屬加碼，而且近2年來，該投資團隊則持續提高能源產業在資產組合中的投資比重，目前已達近5成的水準。 至於持續加碼能源產業股比重原因，天達投資團隊表示，目前美國緻密油產出預估多基於核心產區的狀況，外界對產出預期過度樂觀，加上OECD國家需求成長強勁、大陸能源普及率上升，將使全球原油供需趨於均衡並支撐原油價格。 從價值面的角度來看，目前MSCI所有國家世界指數中，5月底能源產業的本益比10.63倍，為所有產業中最低者，以近10年的角度來觀察，能源產業的本益比也處於相對低的區間。 雖然農金價格和經濟景氣連動相關性較低，法人表示，但短期還是要留意寬鬆政策之資金動能，然而市場資金退場時，農金價格短期還是會有波動，也會讓原物料及農業肥料等產業價格下修。 近期受到QE退場，原物料價格有機會陷入修正，相關族群表現仍會有波動，法人表示，即使投資人逢低買，也建議不宜重押單一產業基金，並搭配定期定額，利用市場修正時加倍扣款、「買黑不買紅」，逢低布局商品基金。