國泰投信：2014年各類資產都有機會 陸股、台股最具潛力

國泰投信今(12)日舉行2014年投資展望，受惠美國財政、貨幣政策不確性降低等，預期2014年全球股市將持續多頭走勢，各類資產都有機會，但看好陸股、台股最具潛力。

國泰投信表示，2013年全球金融市場受到美國FED縮減量化寬鬆買債規模、政府關門、擔心中國錢荒以及資產泡沫問題，金融市場各項商品表現不一。其中已開發國家美國、歐洲、日本等經濟體景氣觸底復甦，加上美、歐、日央行仍持續寬鬆貨幣政策，市場資金充沛，激勵全球股市上漲24.1%，美股、日股更勝於此，然新興市場股市、債市及原物料商品卻受市場預期FED縮減QE影響，表現不如預期。

展望2014年，受惠美國財政、貨幣政策不確性降低，企業投資回溫，消費信心上揚，消費市場持續成長下，美國經濟將加速成長，並帶動全球經濟穩健擴張。預期FED貨幣政策將持續縮減買債規模，今年金融市場表現將更加震盪，由於各項資產已經過一年的發酵，強勢的已開發市場在去年漲幅已大、估值不低下，市場波動加劇，而債券市場等固定收益商品則在利差已反映FED QE政策下，高債息商品投資價值浮現。

因此，國泰投信認為，今年的投資，資產配置將更形重要，如何在金融市場的波動下，依據總體經濟面、企業的基本面，資金面、價值面等，針對資產配置進行靈活、動態的資產調整，以增加資產投資收益、降低波動性，更是今年投資不可或缺的重要課題。

A股本益比首度跌破8倍 中國投資價值浮現

2014年全球股市將持續多頭走勢，但投資市場焦點可望由中國接棒，國泰投信總經理張雍川指出，近年來中國股市表現備受壓抑，主要是因未受監管的中國影子銀行的理財商品規模大幅成長近20倍，市場擔心中國會發生資產泡沫，但從近年來發生的歐債危機來看，政府若不出手解決單一違約事件，未來將花更大的力量來控制金融危機，就中國中誠信託違約的理財商品最終獲得解決的發展，中國股市會發生系統性風險的機率很低。

由於受到市場擔心中國股市會發生系統性風險，目前A股本益比首度跌破8倍，而 A/H股折溢價也達歷史低位，中國投資價值浮現。而中國已躍居全球貿易大國，未來世界各國將陸續將人民幣作為儲備貨幣，加上人民幣升值有利中國內需市場發展，人民幣長期升值趨勢不變。而中國為解決中小企業融資問題，未來勢必進行金融改革，拉高直接金融比例，大幅增加QFII、RQFII投資額度，引進資金投資中國金融市場，因此，長期中國股債市深具成長潛力，在中國股市估值已近金融海嘯歷史新低、人民幣升值趨勢的利基，再加上長期資金面的加持，2014年將為中國股市啟動多頭走勢元年。

估台灣出口成長、電子業景氣翻揚 台股樂觀

而台灣受惠全球景氣復甦，由於出口成長，需求提升情況下，企業獲利前景可期，張雍川認為，台灣離中國近，加上通膨溫和，受惠中國經濟成長趨勢，QE退場影響相對較小。近期台積電、矽品、聯發科等電子龍頭業發表2014年展望，對於2014年全年的景氣多數感到樂觀，受惠於新產品及新製程的發表，預期相關的供應鏈在2014年也會有不錯的營收表現，長期來看，全年GDP回升、下半年電子業景氣加速翻揚、再加上政府政策的積極運作的激勵下，2014年台股可樂觀以對。

張雍川表示，「成為大中華市場的專家」是國泰投信的核心策略，去年國泰投信3檔中國股票型基金績效優異，並發行中國傘型基金，也將觸角擴大至固定收益商品，至2014年1月底為止，總計中國相關基金規模已達195億台幣，此外，大陸合資公司國開泰富也在去年開業並順利募集第一檔基金，證明國泰投信在人民幣市場動態掌握具前瞻性。迎接馬年，國泰投信將持續利用QFII、RQFII推出一系列中國產品，立足台灣、前進中國，成為大中華市場專家。