壽險賣債利得 不得分配盈餘

工商時報【記者彭禎伶╱台北報導】 壽險公司今年賣債利益，明年全數不得分配盈餘。金管會已要求數家壽險公司，今年出售債券的利益必須全數保留在帳上，不得作盈餘分配，金管會主委曾銘宗昨（6）日也表示，對於壽險公司債券未實現利益大幅蒸發，正在思考要不要祭出「強烈措施」，近期就會決定。 前七大壽險公司今年前9月稅後獲利605億元，每家的EPS（每股稅後獲利）都已超過1元，今年壽險公司只有中國人壽配發0.2元的現金股利，其餘大型壽險公司不是未配發股利，就是只能配股票股利。 今年壽險公司獲利數字亮眼，但其中包括不能分配盈餘的認列不動產增值利益，再者即是因量化寬鬆（QE）退場在即，債券殖利率反彈，壽險公司趁勢大賣債券，降低債券持有風險，幾家大型壽險公司今年前9月出售債券利益都超過100億元。 金管會已明確要求這些壽險公司，出售債券利益絕對不可當盈餘分配掉，但現在正在考慮是否要轉提為準備金，或是保留在股東權益項下。 另外，壽險公司手中的債券部位今年前9月也從大量未實現獲利，瞬間轉為極少的評價利益、甚至是未實現虧損。 曾銘宗昨天也表示，已注意到此一情況，但金管會仍在觀察此一現象的後續發展，因為有些是因為動態市場變化，而出現的短期情況，是否要採取更強烈的監理措施，會儘速研議後再公告。 保險局強調，由於債券在計算RBC（風險資本額）時，都是以成本列帳，因此債券未實現獲利或未實現虧損，都不會造成保險公司資本適足率的攀升或急速下降，因此這波債券價格縮水，並不會造成壽險公司大量的增資壓力。 但保險局擔心，壽險公司這波大量出售債券，可能是規避潛在的增資壓力，因為已實現獲利即可當成自有資本，若有公司將這些獲利又拿去分配盈餘，則未來公司可能出現更大的財務缺口或增資需求，所以希望這些壽險公司將出售債券的利益拿來增提準備金。 不過，壽險業者對此提議並不贊成，據指出，壽險業者唯一承諾的，就是今年出售債券的利益，會全數保留在帳上，不會當成盈餘分配掉，也因此即便今年七大壽險公司獲利數字可能創近年新高，但股東可能「看得到、吃不到」，無法因此分得更多的現金股利。