外資看宏達電 搖頭比點頭多

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 宏達電（2498）3日股價重挫，顯然投資人對其釋出的第2季營運展望內容不埋單，外資圈對基本面看法更是陷入前所未有的「多空分歧」，美商高盛證券看好將循2010年走向大多頭，摩根士丹利證券則是認為恐已是「時不我予」！ 從外資法人的最新評估結果來看，先前陸續翻多宏達電基本面者，並沒有反向調降財務預估值的動作，至於先前一路看空者，則是著手調升目標價，僅有瑞信證券將投資評等調升至「中立」，整體而言，共有8家調升目標價。 動作較不一樣的，則是摩根士丹利證券將宏達電投資評等與目標價分別由「中立」與235元調降至「減碼」與199元，帶動3日國際資金賣超1,352張、股價重挫15.5元、最後收在279.5元。 事實上，外資圈在宏達電第1季法說會結束後看法之所以呈現多空分歧（EPS預估7.95~18.81元、目標價153~360元不等）。以空頭者為例，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇表示，獲利上不來，如何能支撐300元的股價？第2季營益率都只有1％至3％的水準，要如何說服國際機構投資人，第3季在三星S4以及蘋果iPhone5S與低成本iPhone推出時大打行銷戰，營益率仍有大幅成長的能耐？ 摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也持相同看法指出，以宏達電目前狀況來看，此時切入大眾市場恐怕已有「時不我予」之嘆，因此，目前31倍2013年與15倍2014年本益比可能都太貴。 不過，多頭者如高盛證券科技產業分析師嚴柏宇則是表示，若問：「2013年的宏達電究竟會走2010年的多頭模式、還是2012年的空頭行情？」他的答案應該是前者，因為目前宏達電所處情況與2010年很像，都是產品需求強勁到可以蓋過零組件缺貨問題，當年宏達電股價大漲157％，因此，建議旗下客戶仍逢低買進。