大阿里戰略 3年整體上市

旺報【記者邱詩文╱綜合報導】 阿里巴巴集團去年進入第一個「本命年」，旗下公司相繼進入多事之秋；不過，向來知機識變的集團創辦人暨董事長馬雲很快出了新招，決定將B2B平台阿里巴巴私有化。經過沙盤推演，外界形容馬雲打的是「大阿里戰略」：約25%在港流通股私有化把B2B公司下市，向雅虎贖回其同等股權，這樣馬雲團隊對集團持股將提高至近6成，進行改革時就無後顧之憂，並於3年內重新掛牌，完成集團整體上市。 去年初爆發的阿里巴巴B2B平台（以下簡稱「阿里巴巴」）欺詐事件後，淘寶網維權事件、支付寶所有權轉移事件、圍攻淘寶商城事件等接踵而至，再來是阿里巴巴集團整體收購雅虎失利、向雅虎回購自家股的談判也出現問題，甚至去年獲利受大陸出口業不景氣已出現疲態。 發展進入轉型期 用馬雲的話說，「從來沒想過會這麼痛，這麼苦。我其實已經有預感，12年是一個本命年，本命年麻煩多，但我沒想到會有這麼多。」 不過，上周阿里巴巴如此前預期，公告集團提議以13.5元（港幣，下同）的價格私有化，此一消息在市場再度激起熱烈討論。阿里巴巴停牌前收盤價為9.25元，相比上市首日的每股35元價格，市值已大幅縮水。 對於此次阿里巴巴私有化，易觀國際分析師齊劍哲22日對《華夏時報》表示，阿里巴巴業務成長速度放緩，遲遲無法打動投資人。此時選擇退市，不失為一個正確的選擇。 齊劍哲進一步分析，阿里巴巴私有化可能是在推進「大阿里戰略」。阿里巴巴上季財報中指出，阿里巴巴2011年會員總數出現減少，雖然全年營收依然保持增長，但增速出現一定程度放緩，從某種意義上顯示，阿里巴巴B2B業務發展進入轉型期。 儘管阿里巴巴公告中表示，私有化提議與回購雅虎手中持有的4成自家股無關，但業內普遍認為，馬雲去年轉移支付寶、分拆淘寶以及現在的私有化阿里巴巴都是在落子布局；據公司內部人士透露，集團計畫在3年內整體上市。 市場上仍有不少人認為，此次馬雲私有化B2B業務還可能與回購雅虎所持的40%股權有關。有消息稱，目前馬雲與雅虎談判的最新進展，是達成一個重要協定「合理避稅」。雅虎已從美國稅務署獲得非正式表態，即「資產換股權」交易將享受免稅。 將回購雅虎持股 上述消息同時稱，按照雙方目前討論的交易計畫，阿里打算以銀行貸款、現金以及資產置換方式從雅虎手中換回25%股權，雅虎將保留15%股權，推出置換的資產，有可能就是B2B業務26.55%的流通股股權。 分析指出，對阿里來說，透過此方案可以在交易後使馬雲及其管理層在集團中擁有約56%的股權，達到絕對控股，還可以在不失去對阿里巴巴控制權的情況下，換回整個集團約25%的股份。