宏達電買股奏效 法人潑冷水

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 宏達電宣佈實施庫藏股，激勵昨（5）日股價拉上漲停板153元，港商匯豐證券、元大投顧等法人認為，宏達電此舉應是想挽回投資人信心。然根據歷史經驗統計，宏達電歷次實施庫藏股後1周、實施期間，股價平均漲幅僅6.1％及5％，表現未特別凸顯，最終還要回歸到當時基本面的營運趨勢。 外資昨天趁著股價漲停板之際，仍賣超2,388張。事實上，宏達電在股價連續重挫時實施庫藏股，早已落在外資圈預期，因此，外資採取「賣在法說會前、買在法說會後」的操作手法是可以預期，且可現期貨同步進行。 宏達電第三季恐出現掛牌以來首次營業虧損，衝擊股價連跌2根停板，直到上週五（2日）爆出4.4萬張大量未再跌停，宏達電隨即宣佈從8月5日至10月4日的2個月期間，以140至290元價位買回1萬5千張，是歷年來第11次實施庫藏股。 宏達電護盤決心也反映在昨天漲停股價上，然元大投顧科技產業分析師詹宗勳按歷史經驗指出，宏達電實施庫藏股後1周與實施期間的股價平均漲幅，分別僅6.1％與5％（還原權值後），其實不太具吸引力，以目前基本面來看，還是建議趁股價反彈出脫持股。 詹宗勳表示，過去宏達電實施庫藏股並非完全沒有成效，2010年2月實施後，股價從2010年3月的300元附近一路飆漲，但當時是基本面正好的時候，反觀現在，宏達電基本面惡化速度加快，這波庫藏股成效能持續多久，其實頗值得懷疑。 匯豐證券科技產業分析師王郁雅也同意，宏達電這次預計投入買回庫藏股金額、約佔現金部位10％，由於過去2季營運資金流量已由正轉負，這次買回庫藏股應是要挽回投資人信心。 不過，王郁雅指出，宏達電過去10次實施庫藏股，100％執行完成的比例只有一半，且根據統計，實施庫藏股買回對股價幫助有限，去年2波庫藏股買回後股價表現仍劣於大盤達31％。 從基本面來看，王郁雅指出，與宏達電高層說法不同的是，新HTC One從6月起銷售狀況就不太好，儘管宏達電產品策略開始轉向中階手機，但其他競爭對手態度更為積極，且宏達電因出貨量減少、致使成本結構比其他競爭對手還差，都是第三季營運狀況很難樂觀原因。