富蘭克林：新興股市釀反彈契機 科技、醫療類股「耐震」

新興股市今(2012)年5月以來因歐債衝擊而回測整理，但回顧歷史經驗，每當MSCI新興市場指數波段跌幅大於10%，則未來一年新興股市皆呈現反彈，且中位數彈幅度高達31.50%，即便金融海嘯時期波段低點跌幅66.1%，隔年也有112.7%的三位數漲幅。富蘭克林華美投信認為，在基礎建設與復甦動能雙核心拉抬下，新興股市反彈幅度可望達2位數，且在市場回穩前，科技、醫療類股則相對較「耐震」。

由於歐美國家經濟復甦力道緩慢，因此間接舒緩國際物價通膨壓力，讓新興國家將目標聚焦於刺激經濟成長，以中國5月調降存準率兩碼為例，便釋放約人民幣5000億元的流動性到市場上。

富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，許多新興國家目前正致力於基礎建設，並強化中小企業成長潛能，且中國今年下半年經濟若能如預期般成長，屆時亦有助於帶動新興股市轉強。

至於在美國方面，美國第1季個人消費增長2.9%、為一年多來最大增幅，住宅營建則有19.1%的增加，創近2年來最大成長，而5月份消費者信心指數高達79.3、為4年多來高點，種種數據皆反映美國經濟前景樂觀可期，加上在歐債風波持續延燒下，促使國際資金逐漸轉向美元資產，在充沛的資金與正面消息活絡催化下，有助於帶動美股走強。

陳韻如分析，現階段美元資產與新興股題材中以高科技、生技醫療兩大產業堪稱最耐震的產業。

以科技業來說，北美半導體設備BB值連續三個月攻1，近期又有科技新品陸續問世，加上企業資產財政體質健全，加上國際資金簇擁科技業的比重領先其他產業，更增添類股活躍性，降低震盪性；至於生技醫療產業在新興市場需求增長及併購題材帶動下，可望獲得長期資金挹注。