巴西股市將翻身?

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 部份法人對巴西後市仍未完全改觀，但繼去年第4季買入巴西股市44億美元後，第1季國際資金大買84億美元，連兩季龐大資金進駐，低接買盤已進場等巴西股市翻身。 儘管，因俄羅斯股市跌勢加重，使巴西股市跌幅已不是倒數第1，但巴西股市今年表現是敬陪末座，至5月27日為止，今年來跌幅依然逾7％，但巴西基金績效明顯優於大盤，巴西基金相對佳，基金持股內容是一大關鍵。 今年以來，7檔巴西基金新台幣計價都是正報酬率，排名前3名分別是摩根巴西基金、元大寶來巴西指數基金以及法巴百利達巴西股票基金，今年績效都逾3％。 對於巴西股市後市，摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，原物料價格疲軟，拖累巴西今年經濟成長動能不如預期，IMF下調今年GDP年增率至3％，但已高於去年不到1％的經濟成長率，顯見經濟仍在復甦軌道上。然因巴西天然資源等原物料出口占GDP與大盤比重都超過一半，因此，配置內需股比重較高的巴西基金相對容易脫穎而出。 元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠也表示，今年以來巴西聖保羅指數下跌逾7％，然而基金追蹤的指數為MSCI巴西指數，今年以來僅下跌2％左右，目前基金的三大類股分別為金融、能源與原物料，金融類股表現相對能源與原物料好，加上今年以來巴西幣兌台幣升值約2至3％，貢獻基金淨值表現，相對於巴西聖保羅指數表現來得好。 去年MSCI巴西指數每股盈餘衰退達24％，基期偏低加上景氣復甦，今年預估增長28％，料將支持巴西股市下檔空間有限。就評價面來看，露巴力亞認為，巴西聖保羅指數過去年兩年區間盤整，但下檔支撐明顯，顯示籌碼乾淨，且目前股價淨值比僅1.1倍，在全球景氣回溫趨勢確立下，後市仍大有可為。 許雅惠表示，若就短期來說，今年以來由於市場對於全球經濟復甦力道仍有疑慮，加上對於中國大陸的經濟成長力道是否減弱，進而影響能源與原物料之進口，對以能源與原物料為主的巴西經濟與股市表現形成一定壓力，尤其今年外資對巴西經濟預估下調至2.8％，在全球經濟動能復甦成長力道增強之前，目前對巴西的經濟看法暫時偏向中性。