投信基金規模 債券一路旺

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 投信投顧公會統計3月國內投信基金規模較2月減少1.33％至1.81兆，其中股票基金規模單月縮水3.17％，債券基金則逆勢成長逾12％，不但連續4個月回升，更首次突破1,250億元，其中又以跨國一般債券及高收益債券最受青睞。 法人指出，3月整體投信基金規模小幅縮水，但如以第1季來看，國內投信基金規模成長幅度仍達4.3％，且債優於股的趨勢鮮明，第1季淨申購基金前10名中，債券基金占了八檔，其中又以高收債、新興債等風險性債券基金最旺。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）指出，市場風險偏好回升，投資人對股市波動風險仍存疑慮，因而把資金轉進收益較高、且波動度較股市低的高收債與新興債。 納托指出，公債殖利率已達低檔，下探空間有限，且未來經濟表現若持續優於預期，殖利率上揚可能傷害公債價格，相較下，信用型債券如新興市場債券、高收益債券、投資級公司債反而相對具有吸引力。 匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses認為，安全性高的公債往往在市場波動時成為資金暫時的避風港，但是在全球同步寬鬆貨幣政策下，美債10年期殖利率愈來愈微利，一度不到2％，反觀美元計價新興債債息平均達5％。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理劉振璋表示，寬鬆貨幣環境有助新興市場債利差與殖利率走低，投資級新興市場主權債相對具投資價值，目前某些亞洲國家如印尼、印度、南韓通膨達到或低於央行目標區，加上實質利率提升，因而吸引外資流入。 此外，相較成熟市場，新興市場資產負債表及經濟成長前景都較強，劉振璋指出，新興市場公司債普遍不如主權債受矚目，但預期新興市場公司債指數為基準的資產將明顯增加，流動性和穩定性也可望因此改善。 摩根新興活利債券基金經理人郭世宗指出，伴隨市場經濟穩定復甦，看好新興債利差仍有收斂機會，新興國家掌握全球85％的外匯儲備，擁有強大財政體質與經濟成長做後盾，新興債後市仍具有相當的吸引力。