拉美超跌 擁二位數上漲空間

工商時報【陳又嘉】 拉美股市今年來受到原物料走弱、標準普爾調降巴西信用評級展望、美國公債殖利率彈升致資金撤出新興市場等利空衝擊，股市跌回去年六、七月的起漲區。 展望後市，台新拉丁美洲基金經理人張菁惠指出，拉美股市能否轉強？需要觀察巴西匯率及通膨二大指標，拉美市場短線因市場過度恐慌而出現加速趕底走勢，指數跌至4年來低點，進入超跌區，上市公司陸續祭出庫藏股買回自家股票，投資價值逐步顯現，目前拉美五國指數位置與外資預估2013年目標價相比，皆有二位數上漲空間。 就匯率分析，張菁惠表示，今年來巴西受到資金同步撤離股市及債市的影響，使巴西里拉大貶近9％，故後市巴西里拉能否止貶回升，將牽動股市表現。巴西政府為減緩貶值的衝擊，大刀闊斧宣布取消債券金融稅率6％及衍生性商品交易稅率1％，大幅放寬資本管制，可望吸引外資回流，同時，央行亦積極進場干預匯市，有機會引領匯市止貶回穩。 在通膨方面，張菁惠指出，巴西央行今年來逆勢採取緊縮貨幣政策，升息3碼，是導致股市回檔修正的主因之一。目前分析師普遍預期巴西7月9日的利率決策會議仍將升息，不過估計再升息的空間應有限。 張菁惠指出，拉美五國股市離外資最新預估的今年目標價皆具二位數的上漲空間，如巴西離60,000點目標價尚有28％的彈升空間、墨西哥離43,000點目標價尚有13％、智利離5,000點目標價尚有31％、哥倫比亞離15,000點目標價尚有17％、秘魯離23,000點目標價仍有高達47％的彈升空間。