摩根：新興、投資級、高收益債吸金強勁

工商時報【何宗陶】 景氣前景不明、股市高度震盪，使資金大量湧向債券市場！ 根據EPFR統計，投資級公司債、高收債基金連續第18周淨流入，上周分別吸金21.4億美元和2.86億美元，投資級債更創今年單周流入新高。 儘管受匯率波動影響較大的新興本地債基金，上周微幅流出0.1億美元，但在新興美元債、混合債吸金魅力不減下，新興市場債券基金單周仍流入5.07億美元，為連續12周淨流入。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）指出，今年第1季資金流出貨幣型基金高達986億美元，股票型和債券型基金獲得資金加碼關注，儘管3月金融市場走勢趨於震盪，但債券型基金吸金動能仍相當強勁，其中企業債券型基金每周持續淨流入，上周投資級公司債更大幅流入21.4億美元，創今年新高，更連續8周維持逾10億元加碼。 納托表示，隨企業獲利回升及投資需求增溫，看好投資級公司債資金動能將維繫不墜。由於公債殖利率已達歷史低檔水準，下探空間有限，且未來經濟表現若持續優於預期，殖利率上揚可能傷害公債價格表現。相較之下，信用型債券如新興市場債券、高收益債券、投資級公司債都相對具吸引力。 以新興債券為例，相對西班牙公債標售狀況不佳，上周俄羅斯發行70億美元公債卻引來250億美元認購，反映出在低利率時代下，優質新興市場債券對投資人的吸引力。