新年壓寶 近8成理專 重債輕股

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 「摩根2011年下半年度理專調查」結果出爐，統計全台近千名理財專員對投資環境的看法發現，近8成（78.9％）理專建議2012上半年投資組合應「重債輕股」，是調查以來首度出現債券推薦比率大幅超越股票。 其中以新興市場債和高收益債人氣最高，推薦比重各達36％和32％；股票則以亞洲和天然資源最受青睞。 摩根投信副總經理邱亮士指出，歐債問題愈演愈烈，全球投資信心降至金融海嘯後的相對低檔，理專態度也轉為保守，跟半年前比，看好債券部位重於股票的比率增加超過一倍，其中38.4％理專建議債7股3的配置。 進一步分析強力推薦的前5名債券基金類型，以新興市場債和高收益債最受寵，推薦比率都超過3成。邱亮士說，觀察本次理專推薦的債券基金類型「保守但偏積極」，顯示債券基金的低波動特性在此時重要性提升，但理專仍希望在低利率環境中尋找收益率相對較高的債券基金。 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人王銘祥表示，2012年2~4月份為歐債到期高峰，預計市場震盪仍大，投資人若不想承擔太大風險，應關注優質利差型債券，包括投資等級公司債、新興市場債，以及高收益債等，發揮跟漲的效果。 ING鑫全球債券組合基金經理人許豒勻分析，債優於股的表現將延續到明年第1季，尤其新興市場債券和高收益債券基金經過今年震盪修正後，債利差空間相當誘人，以新興市場債券來說，利差擴大到美國投資級債券的1.5倍；ING集團並預估未來1年高收益債券的預期報酬率可達12％。 股票基金部分，亞洲基金和天然資源基金受推薦比率分居前二名，分別為37.2％和33.2％，其中美國基金受推薦比重達17％，是該調查進行以來首度擠進前5名。拉美基金和東協基金也各有16％的推薦比重。 群益投信認為，新興市場修正1年後，目前評價僅次於金融海嘯時期，整體基本面優於當時的情況下，不失為布局的好時點，對投資人來說，由於領導新興市場的內需消費與歐美關連度低，也符合景氣循環方向，仍是2012年投資亮點。