新興債基金 流入創新高

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 資金寬鬆及低利政策奏效。隨全球央行刻意推動的低利率政策，市場資金大幅回補基本面優異的新興市場。EPFR統計，2月2~8日當周新興債券基金共計流入21.41億美元，創下統計以來新高，其中以新興美元債淨流入14.32億美元最搶眼。 新興本地債和新興混合債則分別淨流入4.87億美元和2.22億美元。一改去年資金出走窘境，新興債有機會重振雄風。 資金流強勁匯入下，近1個月37檔新興市場債券基金平均報酬率達3.42％，包括ING新興市場債券基金、摩根新興市場債券基金近1月績效都超過5.8％，表現相當突出。 摩根新興市場債券基金經理人投資長皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興債今年以來漲勢強勁，尤其以JPMorgan新興本地債指數今年來大漲9.87％，不但居各主要債券指數之冠，元月漲幅更創史上第5高，反應在資金面上，新興債基金已連續4周淨流入，2月初當周更流入21.41億美元，創下統計以來新高，凸顯在當前全球空前低利政策下，新興市場債券具有投資優勢。 再者，美國聯準會將維持低利率環境至2014年，資金終將流向較高收益資產，新興債提供6％左右的到期收益率，相較殖利率不到2％的美債更具資金吸引力。 皮耶指出，新興市場整體成長力道仍優於成熟國家。尤其當歐洲已進入溫和衰退，美國僅維持1.8％成長，今年新興市場經濟體可望成長4.6％，對新興債市提供下檔支撐。 根據JPMorgan新興市場債券團隊預估，今年新興美元債、本地債與公司債都可望創造兩位數報酬。皮耶分析，新興國家經濟成長力道仍較成熟國家強勁，由於新興國家通膨多已在去年達到頂峰，今年通膨壓力可望趨緩，包括巴西、智利、墨西哥、印尼等國央行可望進一步調低利率，且大陸、俄羅斯、祕魯、土耳其等國債信評等也有再調升的機會。 皮耶進一步指出，新興債具備債信良好與利差優勢，加上全球總體環境結構改變，將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債，估資金將續流入。 且不論美元債或新興本地債都有個別題材，新興美元債利差已擴大至400點以上，不合理的利差擴大吸引資金進場加碼；新興本地債受惠於新興國家降息，搭配新興貨幣匯率趨於穩定，資金已有逢低承接的現象。