新興市場債近8年報酬732% 大勝新興股市

記者楊伶雯／台北報導

新興市場債券在新興國家經濟成長動能佳、債息收益相較成熟國家高及資本利得走揚等優勢發揮下，報酬率遙遙領先新興股市及成熟股市的表現，據Bloomberg統計，近8年(1995~2012)期間，新興債券指標JP Morgan新興市場債券全球分散綜合指數累計報酬率高達732%，大勝已開發市場股市指標MSCI世界股票指數的報酬率117%及新興股市指標MSCI新興市場股票指數的報酬率118%。

台新新興市場債券基金經理人潘秀慧表示，新興市場債券除累積報酬優於股市外，波動度也較股市平緩，適合各類型的投資人長期持有。據Bloomberg統計，近8年新興市場債券年化波動率僅11.21%，但已開發市場股市及新興股市的年化波動率卻分別高達16.66%及20.39%，新興債對於保守型的投資人或大型法人機構明顯具吸引力。

潘秀慧指出，就債市特性來說，由於利息收益隨時間累積增長，在債券不違約的情況下，長期趨勢向上，新興市場債的走勢尤其顯而易見，除了息收持續滾入並再創造複利效果外，利差優勢吸金，加上新興國家債信調升趨勢致使價差收斂，都是支撐價格長期不墜的主要因素，因此就1993年以來的統計數據可發現，新興市場債不論景氣多空榮枯，每個循環階段都能有12%以上的上漲空間。

潘秀慧表示，國際貨幣基基金組織（IMF）預測，新興市場今年GDP將增長5.5%，遠優於成熟市場僅增長1.4%左右，雖然2013年新興市場債雖然不會重複去年的強勁收益，但新興市場國家在優越的經濟增長率，及與成熟國家的信用評級差異縮小之下，使得息差仍有進一步收窄的空間，加上貨幣對美元、歐元和日元升值的可能性也不將斷吸引投資者，未來資金仍將紛紛湧向新興債券，預期今年新興債仍有機會獲取不錯的報酬率。