新興市場崛起 群益：亞洲投資級債0違約勝出

工商時報【林俊輝】 從全球金融風暴後，亞洲政府紛紛發展本地債券市場，群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，亞債規模呈現倍增，目前亞債規模僅佔全球債市不到1成，在國際舞台上只不過初露頭角而已，未來成長爆發力不容忽視。 張俊逸指出，經濟政策逐步開放後，外資對投資亞洲國家傾向採更開放態度，意味外資對亞洲各項金融工具興趣也將提高，但根據國際貨幣基金（IMF）資料顯示，1999年來新興亞洲GDP年成長率已達各區域之冠，今年也將不例外，因此未來亞債佔全球債市規模的比重將不單只是個位數而已，成長潛力不容小覷。 張俊逸指出，過去10年美國、歐洲投資級公司債的平均違約率分別為3.86％、1.42％，確實控制在相對低水準，但亞洲投資級公司債更以12年零違約勝出，讓投資亞洲投資級公司債風險又較美、歐債券低。 張俊逸認為，若把亞洲投資級公司債，與美國、歐洲同等級債券放在一起比較，亞洲債券的投資吸引力絲毫不遜色。以到期殖利率而言，亞洲投資級公司債達3.83％，高於美國、歐洲的3.55％及3.76％，顯示投資亞洲債券並持有到到期，擁有較高年投資回報。就利差水準來看，由於2011年來亞洲投資級公司債漲幅低於美、歐，使利差水準相對較高，達290個基點。