新興本地債 雄風再起

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 隨歐債風險趨緩，全球主要債券指數也跟著股市上漲收紅，其中風險性債券表現最佳。JPMorgan新興本地債指數以7.7％漲幅超越MSCI世界指數的4.9％，拿下1月債券冠軍寶座，一舉擺脫去年下跌1.9％的頹勢。 高收益債也有不錯表現，亞洲高收益債及美國高收益債以5.5％及2.6％的績效，分列二、三名。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，新興本地債重振雄風，主要來自新興貨幣升值貢獻，JPMorgan新興貨幣指數今年迄今上漲逾5.33％，增添新興本地債上漲力度。 皮耶指出，自2009年以後，新興債資產規模持續成長，其中以新興本地債規模增加最顯著，3年來共增加將近3倍，去年資金流入新興債基金也有超過2/3加碼新興本地債基金，顯示新興本地債已躍升最受資金歡迎的投資標的。 歐債危機未解除，但新興國家挾高度經濟成長優勢，加上近年新興貨幣升值趨勢銳不可擋，仍增添新興本地債利多題材，皮耶預估，新興本地債相對美國10年期公債殖利率，將有220個基本點的下滑空間。 他指出，只要新興貨幣表現持續穩定，新興本地債將重拾上漲動能，多頭行情可期。 匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，隨市場信心轉強，資金連續8周淨流入高收益債市，且金額持續擴大，以致各區域高收益債漲幅皆超過2％，相對看好亞洲高收益債券表現。 他指出，金融海嘯後，亞洲國家經濟成長迅速回復，外匯存底也維持每年雙位數的成長幅度，債務占GDP比重更大幅下滑，整體基本面的強勁程度遠優於成熟國家。 保誠投信則表示，根據美銀美林公布的最新季度信用市場調查報告，認為今年美國公司債市表現將與歐債問題走勢脫鉤的比重達55％，另有41％認為未來3個月高收益公司債利差有收斂機會，建議高收益投資仍應以美國地區為主。