新興股市升勢旺

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 美國聯準會主席柏南克重申維持超低利率政策至2014年，重燃市場對第三輪量化寬鬆（QE3）的憧憬。回顧前二次量化寬鬆期間全球股市表現，新興股市明顯優於成熟市場，法人評估，俄羅斯、東協和台股仍具領漲之姿。 摩根投信投資董事吳淑婷表示，全球央行一致維持寬鬆貨幣政策，推升股市資金行情，若美國再度推出量化寬鬆政策，在資金追求較高收益的需求驅使下，勢必流向成長力道較強的新興股市。 回顧前二次量化寬鬆期間，摩根投信統計，俄羅斯股市平均漲幅73％最高，且今年以來，在資金行情推波助瀾下，俄股上漲23.9％也居全球之冠。 至於東協市場方面，東協五國（印尼、泰國、菲律賓、馬來西亞及新加坡）也都有3成以上的平均漲幅。台股在前二波QE期間表現也相當出色，平均漲幅為37％。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯在量化寬鬆期間表現亮眼，主要來自與油價高度正相關的優勢；量化寬鬆預期造成美元走弱，以QE2為例，DXY美元指數下滑3.9％，推升國際油價上漲15％，進而帶動俄股。 匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯.海弗爾（Douglas Helfer）說，俄羅斯具價值低廉特質，本益比現僅6倍，在長期平均的8倍以下，為主要國家最低；油價供需吃緊，價格易漲難跌，俄股以能源股為大宗，加上改善投資環境，都可支撐俄股長線走勢。 復華復華東協世紀基金經理人許家瑝表示，從資金流向來看，美國聯準會主席柏南克暗示可能實施QE3的談話，將引發全球資金續往新興市場移動，今年以來外資對東協股市也偏向買超。此外，近期國際商品價格回跌，使市場對新興國家通膨的疑慮降低，加上之前市場對通膨的擔憂多數已反應在股市，泰國、菲律賓等東協國家也都維持寬鬆低利政策，資金面寬鬆將有利股市多頭持續。