新藥通過激勵生技指數轉晴 投信：類股醞釀漲勢

根據德盛安聯最新公布11月生技指數，美國食品藥物管理局（FDA）近兩周通過3件新藥，件數高於過去每個月通過5件的平均值，新藥放行指數由負向轉中性，帶動生技觀測指數上揚，較10月的5分增加1分，指數目前接近7分的晴天區，投信表示，預期該藥通過機率增高不少，有利相關類股表現。

生技產業近兩周接連傳出新藥過關與企業併購的好消息，包括FDA通過Pharmacyclics與Johnson & Johnson共同研發血癌藥物，增加市場對中小型生技股的投資信心，FDA對Biomarin孤兒藥新藥給予正面評價，市場預期該藥通過機率增高不少，有利相關類股表現。

此外，英國大藥廠Shire宣布併購孤兒藥廠商ViroPharma，為前一波稍降溫的生技併購案再點燃熱度。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技企業財報表現佳，尤其是大型生技企業獲利再上修，加上代表中長期基本面的新藥核准與併購熱度都有升溫跡象，使得生技投資前景回到微熱狀態，不過，要留意的是，那斯達克生技指數(NBI)已邁向連續第五年多頭，今年指數漲幅近六成，生技股漲多後只能期待合理報酬，建議投資人不宜重押，採取適度布局，並搭配定期定額結合鎖利機制降低選時風險，是當前較佳作法。

駿利聯席首席投資總監Gibson Smith表示，新藥研發已經普遍能應用在商業市場中，獲利模式逐漸普及，以基因定序研製為例，2001年要看基金圖譜得花費1億美金，10多年來經過藥廠研究效率提升，基金定序的成本也逐漸下降，研發成本降低，將使生技獲利空間增加。

Gibson Smith指出，很多人認為生技股股價漲過頭，事實上，還是要挑選對的企業，要看這間生技公司有沒有持續為自己創造新市場，研製市場取代性低的藥品。

傅子平說，由於12月初血液學研討會將舉行，這是下半年重大醫學研討會，相關廠商發布臨床新藥數據有機會帶動生技產業的能見度，不過，他也提醒，近期研究機構表示新型降膽固醇藥物可能引發心血管副作用，而降膽固醇藥物市場龐大，若有疑慮恐衝擊相關廠商，是投資人要留意的部份。

傅子平指出，從本益比、技術面與資金面等三項指標則維持中性評級，由於大型生技企業獲利再上修，帶動本益比下調，提升大型生技股投資價值；近期美股創新高，生技指數技術面轉強，只是要留意代表中期趨勢的MACD指標出現高檔震盪背離現象，另外，資金也回流生技產業，但流入金額不明顯，趨勢仍不穩定。