本報特約--產業追蹤/大陸 “網路券商”須盈利模式先行

從忽視到擔心，再到重視和開始投入，置身大陸互聯網金融浪潮中，券商的心態逐步發生改變。來自互聯網的衝擊，對券商業務模式、組織架構都造成不小衝擊。即便是業內人士，也認為在變道轉型的過程中，誰能最後取得成功尚屬未知。 盈利模式尚難確立 目前說誰家做的成功還為時尚早。目前大陸國內券商對互聯網金融的未來發展方向判斷不同，各自的優勢和想法也不同，必然導致選擇的業務模式不盡相同。但在熱潮過後，究竟何種模式才最符合券商發展的規律，還有待觀察。 互聯網金融是必然的選擇嗎？因為徹底的轉型可能投入巨大，但成果寥寥。“從本質上，如果只是交易速度快，交易便捷，這就是券商經紀業務多年的追求”。早年由於沒有清晰的模式，在2003年很多證券公司的電子商務部都被撤掉；而到了2005年、2006年的時候，隨著互聯網的普及，大量交易轉移到互聯網上，到2007、2008年的時候，很多大中型券商互聯網交易占到80%。現在證券公司的交易系統首選網上交易，近兩年手機端交易也在飛速增長。這個過程證券公司並非沒有參與。但同時他們也更為清晰地看到：只提供簡單的股票交易，靠一個通道賺錢，這個傭金已經降到了非常低的標準。“將來網路券商可能交易就不收費了”，所以，對於市場所熱炒的網路券商，他並不太看好，因為需要首先確定盈利模式。 國泰君安證券董事長則表示，有幾大原因可以明確金融不會讓位給互聯網公司。一是未來資訊技術的作用有可能使金融機構資訊仲介的角色弱化，一個完整的交易依然離不開一個規避風險的信用仲介。這意味著金融機構不會被時代摒棄。二是在互聯網時代，金融的專業性壁壘不但沒有降低，反而是增強了。傳統金融機構在產品開發、客戶管理、運營管理等方面有著蔚然成形的內涵積澱和經驗法則。第三是風險控制是金融業務的核心。目前能夠識別出的三種主流的互聯網金融模式為支付、P2P和眾籌，其對應的是支付結算、信用投放和股權投資，其核心都是脫媒，踐行者們無一例外地轉向影子金融機構，摒棄本來屬於它們的平臺功能和仲介角色，這說明現在的互聯網還沒有完全實現獨立的、持久的、經濟上成功的商業模式。 共生與競合是趨勢 東方證券在去年的專項研究中就明確，互聯網金融依然有兩個弱點：一是主動行銷能力相對不足。二是資料缺乏突破性創新能力，因此無法替代專業金融能力。在互聯網與金融的碰撞下，未來券商等金融機構不同業務條線的前景也將大不同。 信用風險管理和保險精算將明顯受益，同時嚴重依賴於大資料。支付體系將更為立體化，網點功能將大幅轉換，但完全沒有消失之虞。而理財諮詢、保障、資產管理等以“推”為主的業務條線，以及投行、託管等牌照業務將不會受到互聯網金融的明顯影響。 當前，券商已經在對高成本的網點和龐大的員工隊伍進行調整，並採用網路社交化手段進行行銷、搭建網路數位化銷售平臺。從人員到架構、由資源到指標的戰略佈局正在持續鋪進中。 如果說去年只是觀望，今年券商對互聯網金融就開始了路徑選擇，以國外的經驗看，大致有幾個方向：一是網上經紀交易通道類公司。國外的成功模式是提供交易平臺，股票、期貨、外匯等各種投資管道暢通，有全球交易能力，但是目前很多券商沒有QFII資格。二是銷售平臺，做金融商城，提供資管產品。在這個模式中，最具有競爭力的還是產品本身。三是與融資功能相關的，貸款功能的業務。四是另類交易的平臺，提供衍生品和策略化的交易。目前國內相關業務還沒有在互聯網上嘗試。 （大陸國研網專供，作者：朱茵） 【中央網路報】