歐股惹人愛 上周全球獨吸金

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 成熟市場經濟數據續傳佳音，但美國聯準會（Fed）下屆主席提名添變數，市場觀望氣氛再起，國際資金舉足不前，上周賣多買少，僅歐股基金淨流入8.3億美元，今年累計吸金突破百億美元，為2008年來首見。 反觀其他市場卻是賣壓湧現，以美股調節的壓力最大，單周淨流出73億美元，已連續四周流出。新興市場同樣買氣不振，全球新興市場淨流出27億美元，為下半年來單周最大賣壓。 摩根歐洲動力基金經理人強納森.英格姆（Jonathan Ingram）表示，相較美、日今年來大舉吸金，歐股今年來的淨流入金額較小，資金尚有回補空間，籌碼也相對乾淨，使歐股在這波全球震盪中，反而成為當紅炸子雞。 英格姆指出，歐洲經濟有基期過低的疑慮，但近期愈來愈多數據顯示，之前嚴重拖累經濟的內需市場已回穩，大幅提振市場對歐洲復甦可持續性的預期。 其中歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對於股市估值有一定幫助。 德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，歐元區總體經濟逐漸改善，加上全球景氣復甦力道增溫，資金依舊偏好成熟市場、景氣轉佳有利歐洲企業獲利改善，在目前多數經理人仍持續回補歐股趨勢之下，歐洲第4季前景可期。 富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼.波斯瑪表示，歐洲股市目前本益比仍低於長期歷史平均，且擁有高股利率優勢，評價面仍具吸引力，下半年以來資金開始回流歐股、潛在買盤豐沛，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。 摩根美國增長基金經理人強納森.賽門（Jonathan Simon）強調，美國短線不確定雜音偏多，但經濟基本面正向發展，加上S&P500指數本益比約14.8倍，低於長期平均值的16~18倍，公債利率逐漸正常化的趨勢之下，美股正處於甜蜜點。 至於新興股市，摩根新興35基金經理人何銘銓表示，貨幣驟貶造成進口物價飆漲，對輸入性通膨的潛在影響極大，而新興國家央行因通膨升溫，相對壓縮貨幣政策調整空間，對經濟成長與企業獲利都造成壓力，是這波新興國家股、債、匯齊跌的主要原因。 但隨著第4季傳統旺季的來臨，何銘銓指出，美歐經濟明顯復甦帶動消費力道回升，以出口導向為主的新興國家可望受惠，不排除第4季有反彈空間