油價有撐 資源基金逢低接

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】 大陸2月出口數據不如預期，加上3月匯豐採購經理人指數下降，讓商品市場近期多數走低，但因伊朗供給面變數支撐，紐約近月原油期貨價格月線僅跌1.55％，表現相對強勢，法人認為，油價長線趨勢向上，投資人可持續逢低進場。 富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，史坦普500能源股指數本益比現為10.97倍，低於史坦普500指數的14.53倍，之前在油價高點時，能源股本益比分別為2010年的16.5倍、2008年的13.8倍。 他指出，預期油價不易大跌，能源股應可有本益比重啟擴張行情，只是短期內由於商品股與大陸經濟的消息面連結甚深，大陸經濟數據何時轉強，或官方何時有刺激政策，可能決定商品類股轉強時點。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪分析，大陸製造業景氣疲軟且經濟轉型，預期基本金屬的需求可能受衝擊，但這是長期過程，並不會在短期就明顯轉向。 至於農產品和能源需求，他表示，因飲食精緻化和車輛用油增加，仍可能持續成長；至於黃金，則要視聯準會的寬鬆政策而定，現在仍較看好農金和能源相關產業。 瑞士寶盛天然資源基金經理人Jay Bhutani表示，近期油價波動度較大，但去年也曾發生高油價衝擊股市的情況，最終油價仍回復正常水準。 他指出，如布倫特原油來到每桶125美元，就可能會對全球經濟復甦帶來傷害，影響全球股市，但今年全球有許多國家進行大型總統選舉，預期執政黨將會運用執政優勢，採取釋放儲備原油的方式，抑制油價飆漲。 Jay Bhutani指出，近期傳美、英、法將聯手釋出戰備儲油，對油價造成一定程度的壓抑，但根據經驗，戰備儲油釋出對油價衝擊短空長多，今年原油供不應求的格局已定，預期布蘭特原油均價應落在在每桶110~120美元，高油價可望帶動石油相關資源類股，進而推升天然資源基金表現。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，隨希臘債信問題疑慮漸減、美國經濟數據轉佳，且大陸經濟不至於硬著陸，原物料價格將蠢蠢欲動；中東局勢因伊朗問題依然緊張，短期油價仍可能再漲。