準備升息？英央行打房 市場解讀：告別寬鬆政策的前奏曲

英國房市回春速度驚人，引發泡沫疑慮。為了控制此一狀況，英國央行昨(28)日意外宣布，將中止「貸款融資計畫(Funding for Lending Scheme；FLS)」，大幅限縮支撐房貸的放款計畫，以降低房價攀漲引發的房市泡沫風險。

《彭博社》報導，英國央行前兩週才表示，有鑒於經濟復甦強勁、通膨放緩，央行將考慮較預期中提早升息。為了遏止潛在的房地產泡沫危機，英國央行昨日宣布將中止融資貸款計畫（FLS）。自從2007年金融危機爆發以來，稀釋信貸增長的計畫向來是央行在危機時期的應變工具，將於明年首度終止。投資人猜測，FLS計畫中止，是央行結束寬鬆政策的前奏曲。

去(2012)年7月開始，託英國央行推出的融資貸款計畫（FLS），經濟和房市強勁復甦，然而央行28日在金融穩定報告中宣布，明年起FLS將僅適用於對企業放款，不再適用於房屋貸款，以鼓勵銀行多放款給小企業。

花旗集團總體經濟首席分析師哈爾(Jeremy Hale)表示，英國央行之所以會做出如此決定，代表他們對經濟復甦有信心。市場的解讀則為，超級低利率時代已經接近尾聲，英國未來有可能將比其他已開發市場早一步告別寬鬆，進入緊縮框架裡。

昨日消息釋出後，英國建商股價應聲挫跌，英鎊匯價漲至今年1月來新高，英鎊兌美元盤中更漲0.3%至1英鎊兌1.6339美元，為今年1月2日來最高，主要原因為英國經濟成長速度為3年來最快，且投資人預期FLS的終止，將促使英國央行將逐漸走上緊縮的道路。此一政策和甫宣布的降息的歐洲央行背道而馳。

英國央行貨幣委員會先前表示，在失業率成功下降至7%且財政完全穩定前，將不會考慮升息。目前看來，失業率降至7%的目標，有望提早於2014年第四季實現。英國今年第三季GDP成長為0.8%，為G7國裡面成長最快，德國僅達0.1%，歐陸全區GDP成長也僅有0.1%。

美銀美林證券經濟學家貝特(Nick Bate)指出，7個月前英國經濟尚未見起色，市場預估央行將推出更多刺激方案，現在情勢卻大逆轉，預估未來環境將會和現在大不相同，且將持續關注央行升息動向。

英國央行金融穩定報告指出，雖然房市活動加速還不至於立即威脅金融穩定性，但若房市更加熱絡，房價又大幅上漲，加上家庭負債擴大，未來的風險將一併提高。故才會於市場擔心泡沫化之際，祭出終止其信貸擴張計畫下的房貸優惠，央行總裁卡尼(Mark Carney)指出，此舉有助於房市回歸穩定軌道，確保經濟更廣泛獲得刺激，復甦也將更加持久。

在此之前，英國國家統計局公佈，倫敦以及英國東南部房價飆漲，於10月份創下歷史新高，然英國家庭負債水準也達到歷史高點。先前政府推出的優惠方案「助你成家」方案(Help to Buy)，是導致房產需求增加、房價上漲的部分原因，然而英國央行澄清，FLS計畫的修改並未涉及「助你成家」方案的操作，也不會對貨幣政策有重大影響。