美股氣盛 多頭行情不滅

（中央社台北6日電）去年美股標準普爾500指數本益比出現金融海嘯以來最大升幅，共460檔成分股上漲，比至少自1990年以來任何1年都多。不過這都不是現在作空美股的理由。

在美股歷來最廣泛漲勢使本益比拉高19%後，目前華爾街策略師的謹慎程度已達將近10年來之最，但彭博社彙編數據顯示，本益比升高後上漲與下跌的次數比是2：1。數據顯示，自1936年以來，標普500指數本益比提高多季後有69%的機會上漲。根據StrategasResearch Partners彙整數據，超過400檔成分股上漲後的年度平均報酬率達14%。

Marketfield Asset Management LLC執行長蕭爾（Michael Shaoul）2日在紐約受訪時說：「人氣愈來愈旺的跡象之一是股價變得更貴。若這波多頭沒有再延續2到3年，我會很驚訝。」

蕭爾自2009年起平均年報酬率15%，有助於Marketfield擊敗94%的同業，他說2013年沒發生擋下美股漲勢的事情。在零利率5年後經濟顯現成長跡象，壓過聯邦準備理事會（Fed）刺激即將結束的徵兆下，標普500指數去年大漲30%，為1997年以來最猛，從2009年3月到上週結束已飆升171%。

只有少數股票沒跟上去年的漲勢：標普500指數超過90%的成分股上漲，羅素3000指數的比例則為85%左右。剔除市值加權的標普500指數版本2013年大漲34%，使2009年3月以來的報酬率擴大到248%。銀行股、小型股和運輸股指數去年漲幅都達33%以上，那斯達克100指數攀揚35%，那斯達克生技指數更飆漲66%。

Strategas自1990年以來的數據顯示，以往美股在漲勢如此廣泛後從未回檔過。彭博社數據顯示，標普500指數在2009年427檔成分股上漲後的年度攀揚13%；1997年有402檔成分股收高，標普500指數在隨後12個月續漲27%；這項指數在1995年434檔成分股衝高後再漲20%。

詹尼蒙哥馬利史考特公司（Janney MontgomeryScott LLC）首席投資策略師魯奇尼（Mark Luschini）3日接受電訪時說：「這波漲勢如此廣泛，債券基金開始輪動到股票基金功不可沒。帶動大盤的並非一小撮股票，這使得美股看漲。抱股證明讓人滿載而歸，這有利於未來走勢。」

根據彭博社和美國投資公司協會（ICI）彙整的指數股票型和共同基金數據，去年股票基金吸金超過1600億美元，為2000年以來最多。ICI數據顯示，債券基金同期遭贖回約800億美元。前4年股票基金失血約2600億美元，逾1兆美元「錢」進債券。（譯者：中央社尹俊傑）1030106