美退休金布局 捧債更勝買股

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 美國退休金計畫調查出爐，債券投資比重首度超越股票。據投資顧問公司Milliman 3月公布2012年美國退休金計畫調查報告，針對美國百大上市企業退休金的投資組合，2011年債券投資比重升至41.4％，高於股票配置的38.1％，是1999年統計該資料來，債券首度超越股票投資比重。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）表示，隨全球高齡化人口逐步增加，理財需求逐步轉向保守，預期債券的需求將持續增加。 根據金融時報預估，未來10年企業退休基金將有1.2兆美元的資金將流入債券資產。 瀚亞投資分析，退休族群的承受風險偏低，在金融商品的選擇上，自然會比較青睞固定收益類型的商品；除退休人數增加，美國中長期人均歲數的增加，這些結構的改變都會引爆市場對固定收益商品大量的需求。 匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses表示，市場對QE3的期待已出現分歧，公債殖利率底部已被墊高，加上全球經濟持續好轉，市場風險胃納量將逐漸增加，預料未來美債殖利率將震盪走高，債券價格將隨之走跌。 Guillermo Osses說，當美債殖利率反彈或盤整時，代表市場趨避心態降低，氣氛甚至開始逐漸翻多，資金開始追求較高收益的資產，兼具強勁基本面與利差優勢的新興市場主權債，自然獲得投資人青睞。 在預期美債殖利率震盪盤堅的情況下，他指出，投資人可將資金轉往表現相對強勁的新興市場主權債。 摩根環球企業債券基金經理人麗莎.蔻蔓（Lisa Coleman）認為，從經驗來看，不論景氣擴張或衰退，投資等級公司債表現都相對穩健，且近20年投資等級公司債因財務體質強健、違約率較低，成為資金避風港，平均年化報酬率近8％。