股市超跌 下半年吹反攻號

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 全球股市歷經QE收手震盪，即將脫離惱人的第2季，彭博（Bloomberg）統計，扣除2008年大空頭、2009年大反彈的2年極端，全球股市通常在第2季拉回整理，第3季將緩步走揚到第4季，股市下半年可望吹起反彈號。 投資市場向來有「Sell in May and go away（5月脫手莫回頭）」的說法，反映第2季向來是股市淡季，今年的利空則是美國釋出QE縮減訊息，壓垮全球股市走勢。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，這波掀起的「聯準會風暴（Fed Storm）」已經造成股市超跌，盤勢有機會逐步回穩，美日仍將繼續扮演股市領漲火車頭，且回檔整理後，新興市場將浮現投資價值，股市評價相當合理，下半年股市行情可期。 而ING（L）美國高股息基金經理人 Adour Sarkissian指出，後金融海嘯時代的思維，應轉變為美股漲幅將勝過新興股市，即便美國果真減少購債規模，表示美國經濟足以在沒有QE的催化劑也能穩健持續的成長。 Adour Sarkissian認為，風險性資產出現大幅波動，但觀察重要經濟體如美國和日本等景氣仍維持復甦態勢，新興國家經濟動能雖減緩但也未發生重大改變，短期市場對於美國QE政策的揣測實已過度反應。 摩根全球發現基金經理人趙心盈表示，去年第3季全球GDP增速是全年最低水準，因此年成長的角度來看，今年第3季經濟增長的基期頗低，加上反映市場對景氣預期的花旗驚奇指數也在上半年回落低檔，顯示市場預期已下修。 換言之，配合下半年消費旺季效應，經濟數據開始有優於預期表現，對市場信心有正面影響，看好全球股市第3季反彈向上機會較大。