脆弱經濟 債券投資宜多元

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】 在歐洲政治波動、美國經濟脆弱下，法人認為，市場已進入「超常態」階段，也讓債券表現輪動速度加快了，布局債市宜多元化，而不能重壓單一券種。 PIMCO總回報債券基金經理人馬克賽納（Marc P. Seidner）指出，未來各國央行持續維持寬鬆政策，使得通膨壓力可能浮現，因此現階段20、30年期的通膨連結債會較公債更有吸引力。 信用債券部份，第1季美國投資等級公司表現相當好，也使得部份產業公司債的價格偏高。其中，美國金融機構公司債仍非常有吸引力，原因在於資本結構轉佳、資產負債表改善，持續去槓桿化等，對投資人相當有利。 德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基指表示，現在投資人需留意PIEE等四大方向，也就是Policy政策、Inflation通膨、Europe歐債問題、Economy美國經濟續航力道，如果能夠加入多元債券，可讓投資波動度降低，報酬則向上提高。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，景氣復甦推升美國以及亞洲股市紛紛創新高，但是由2010年來市場資金流向判斷，國際法人也偏愛高息債券產品，如新興市場債券，以及全球高收益債券等。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）指出，VIX重新降回20以下的低檔水準，在市場風險胃納增溫，且經濟溫和復甦的環境下，投資人可透過適時布局評價合理、具利差收斂題材的全球高收益債、投資級公司債、與波動度較低的美元計價新興市場債，參與市場中長期成長機會。