資源國債 全面點火

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 歐洲央行推出低息長期再融資操作（LTRO），加上美國聯準會（Fed）宣布維持低利至2014年底，兩大央行的寬鬆態度再度點燃資金行情，風險性債券買氣明顯回溫，更以跌深的拉美國家公債漲幅驚人，資源國家公債全面點火。 根據統計，今年來資金淨流入新興市場債券，若以最新一周的規模來看，除了全球新興市場債券持續受青睞外，又以拉丁美洲債一支獨秀，連續4周出現淨流入。 匯豐資源豐富債券基金經理人游陳達指出，雖然在市場風險意識高漲下，歐洲高額債務國家的籌資能力一度備受質疑，但自從去年底歐洲央行甫推出LTRO制度後，大幅提升銀行體系的流動性，對解決歐債危機有著一定程度的貢獻，加上義大利、西班牙年初發債順利，使投資信心回溫，資金再度流往風險性債券市場。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，拉美公債近期漲幅強勁，主要在歐美持續低利政策，在長期低利率、低回報的環境下，新興市場債券受到資金熱烈追捧。再者，由於整體通膨率已在2011年達頂峰，預估今年上半年開始下降，包括巴西、智利、墨西哥與秘魯央行都將進一步調低利率，且秘魯與烏拉圭債信評等亦調升有望。 德盛安聯東方入息產品經理林炳魁認為，亞洲部分，印尼發行30年期公債，殖利率史上新低5.375％，菲律賓發行15億美元的25年期公債，認購金額125億美元，殖利率至5％的歷史低點，另外，亞太不含日本企業獲利成長10.7％，香港、韓國、台灣、新加坡、澳洲、菲律賓、印度等國家企業獲利更是大幅改善，平均成長幅度達6.2％-20.3％，企業獲利成長，亞債後市可期。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸表示，長期來看，經歷歐債危機，基本面無虞且收益酬較高的債市投資標的將較受到投資人青睞，歐美國家面臨降評風險，而新興國家信評穩定且利率優於歐美公債，然個別國家仍有差異，在投資上仍需留意。