避險夯 固定收益基金湧錢潮

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 投信投顧公會統計，今年3月境內基金還是以固定收益商品的規模增加幅度最大，整體規模首度突破1,250億元，其中又以跨國債券組合基金和高收益債券基金成長最快，顯示國人投資上分散風險和偏好配息的需求增加。 瀚亞投資表示，3月規模增加前十大的基金中，扣除貨幣型基金，其他都是債券組合基金與高收益債基金。 匯豐中華投信分析，若以淨申購排行來看，3月淨申購逾2億元基金共16檔，其中債券或債券組合基金就占11檔，多以投資等級或高收益債券型為主。 瀚亞投資表示，債券組合基金跟高收益債基金是全然不同的商品，但這兩種商品大賣，代表投資人順應低利潮流，已降低報酬期待，在股票資產無法帶來穩定而明顯的報酬時，追求比名目利率更高的收益，反而投資人的次佳選項。 匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達表示，今年第1季全球股市因資金推升來到波段高檔，但隨歐債問題再度出籠、總經數據好壞不一，導致股市行情震盪，資金再度轉往安全性資產。 他指出，與歐美等成熟國家投資等級債相比，資源國家債券具高信評、高債息的特色，成為市場法人青睞標的。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）指出，高收益債表現與景氣循環高度相關，隨全球經濟邁向復甦跡象明確，高收益企業的違約率大幅降低，加上企業現金充沛，違約疑慮也大幅降低。 對照2003~2007年的前波景氣多頭期間，高收益債利差約收歛至450基本點以下，目前相關利差則在623基本點，低於歷史平均，也顯示未來利差收斂空間仍可期待，資本利得仍有上揚空間。