陸股物美價廉 進場良機到

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 對照量化寬鬆（QE）退場再次成為市場焦點，歐美股市上漲的動能反見疲乏。根據統計，歐美股市的滾動本益比都已來到2007年次貸風暴的水準，儘管評價面還稱不上貴，但相對陸股卻來到非常便宜（very attractive）的價位。 瀚亞投資全球策略師翁兆奇（Robert Rountree）說，指數站上新高，但歐美股市還稱不上「貴」，主要是之前企業獲利受PMI擴張與低利環境的影響而增加，因而導致本益比可以擴張；未來本益比要繼續擴張的前提，是企業獲利的提升，但在這方面歐美動能反而已下滑。翁兆奇說，反觀陸股在2009年反彈後，至今已在低檔震盪三年，對照2011~2013年歐美股市的上漲，陸股反而鬱悶，但伴隨三中全會深化改革超乎市場預期，已出現投資機會。 摩根中國基金經理人沈松指出，有鑑於三中全會改革細節優於市場預期且公布時程提前，給予市場正面驚喜，也提供投資人未來中長期發展藍圖，提振市場投資信心的同時，也使得先前因政策不明而呈現估值折價的陸股，有進一步估值回升的機會。 沈松指出，陸股下半年來急起直追，但盤整時日已久，估值仍在歷史低檔，以上證指數來看，目前本益比約8.5倍，較20年平均值的14.5倍折價逾四成，價值面相當便宜，搭配改革紅利陸續發酵，投資價值不言而喻。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，各國具國際競爭力的企業，在市場恢復整固期間可望有表現機會；投資陸股的重點關鍵更加落在產業選擇，像是趨勢上已朝向於本地製造的精密機械。 匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元指出，大陸政府頒布更明確地改革內容，確實引市場的正面回應，推升A股股價走勢；加上目前許多國際資金等待加碼，以及A股有機會納入MSCI成份股後，有機會再為A股市場帶來2,000億美元的國際資金挹注。