現金太多 三星好煩惱

（中央社台北17日電）南韓科技巨擘三星電子公司（Samsung Electronics Co. KR-005930）坐擁巨額現金，目前正面臨投資人不斷要求加發股利的龐大壓力。然而，三星此刻對大方發放股利依然採消極被動姿態。

根據英文「韓國時報」（Korea Times）報導，三星財務長李尚勳（Lee Sang-hoon,音譯）日前在「分析師日」（Analyst Day）會議上允諾，今年股利發放將倍增。儘管三星送出好康，投資人依然不領情，並且大感失望。

三星主管指出，三星面臨的挑戰日增，其中包括高度仰賴起伏不定的零元件相關事業，以及要求三星赴美國上市的呼聲此起彼落。

三星主管指出：「儘管三星的現金準備觸及空前水準，但還是難以達到投資人的要求。三星依然需要成長，換言之，為了將來，三星應擴大投資。」

駐香港柏恩斯研究公司（Bernstein Research）分析師紐曼（Mark C. Newman）表示，由於三星的成長勢將趨緩，有關如何藉回饋現金以提升股東的價值將至關重要。

三星是全球首大記憶體晶片與液晶面板供應商。鑑於零組件事業依然是三星獲利架構的核心，三星囤積現金以備「燃眉之需」的意願日益攀升。

三星主管指出：「這個問題的重點是，我們將不斷的對抗產業波動與循環週期，因我們的事業高度仰賴零組件與電子產品。」

對三星的各項問題知之甚詳的消息人士強調：「三星如果加發股利，投資人將得寸進尺、提出更多要求，屆時就危險了。」

三星財務長李尚勳表示，他不認為三星的現金規模「太超過」，因三星正著手展開併購以強化業務組合，以及尋覓新的契機和招攬頂尖人才。

三星投資人關係部門主管羅伯特．李（Robert Yi）以這些理由為由表示，他對於提升股東報酬抱持審慎態度。

羅伯特．李表示：「全然嶄新的技術將在3到5年內躍居主流，我們必須有所因應。」三星還從宿敵蘋果（Apple US-AAPL）的案例中汲取教訓。

iPhone製造商蘋果今年稍早承諾，在2015年以前將透過股利與庫藏股，回饋股東1000億美元現金，不過，身價億萬的積極派投資人艾康（Carl Icahn）仍繼續施壓蘋果，要求坐擁1468億美元現金的蘋果繼續加碼回饋股東。

根據南韓證交所主管指出，三星6日召開「分析師日」會議以來，股價累跌5%，主要是失望不已的外資爭相拋售三星持股。

一名分析師指出：「蘋果的股利率達2.6%，微軟（Microsoft US-MSFT）為3.1%。不同於這些企業，三星是製造公司，這意味三星必須繼續投資廠房設備。」（譯者：中央社趙蔚蘭）1021117