Yahoo奇摩新聞 全球GDP減速》美國利率將見頂 2019年最強貨幣是它！
多家外銀皆預測美國利率將在今年「見頂」，認為美元走勢將回落；日圓則是因投資人避險增加，成為今年的最強貨幣。（圖片來源／資料照）
2018年全球投資市場走勢顛簸，豬年投資得更謹慎。匯豐私人銀行預測，2019年及2020年全球經濟成長將呈現「溫和減速」，GDP分別落在2.6％及2.4％，尤其多家外銀皆預期美國利率將在今年「見頂」，認為美元走勢將回落；日圓則是因投資人避險增加，成為今年的最強貨幣。
美元光環漸消退，人民幣走勢看弱
多家外銀普遍認為，強勢美元將不如2018年表現，預估將在今年下半年轉弱。渣打銀行指出，美元在2019年前幾個月繼續走升之後，中長期由於全球經濟成長下滑與貿易活動放緩，將影響美國經濟與金融市場表現，聯準會可能放慢升息步伐，隨著利差見頂，預期美元走勢將偏弱。
匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲則預測，聯準會在今年3月及6月可能還會各升息一次，然後「見頂」按兵不動，因此今年市場將會陸續開始反映美國利率見頂，美元將不會像2018年大幅度的上升，直到2020年9月和12月將會降息。
不過，星展銀行則是認為，市場過度擔憂美國經濟衰退的風險，預期聯準會今年仍將升息兩次，使聯邦基金利率在第3季升至3％。因此，美元和其他貨幣的名義和實質利率利差會持續擴大，有利美元走強。
另外，外銀對於今年人民幣走勢也偏為保守，星展銀行看淡人民幣，認為不論中美貿易摩擦的結果如何，美元兌人民幣在2019年都會升破7的整數關卡。在最糟的情境假設下，也就是中美貿易談判破裂且美國對所有中國商品都課徵25％的關稅，預期美元兌人民幣將升破8。
瑞銀則是預估，美元兌人民幣將在2019年底將達到7.3，「不同於其他亞太貨幣，我們預計人民幣兌美元不會回升，因為中國經濟活動放緩且經常帳盈餘不斷下降。」
日圓成為2019年最強貨幣
反觀，五大外銀包括渣打、匯豐、星展、花旗、瑞銀則不約而同，認為日圓是今年最強勁的貨幣。
渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀指出，由於中美貿易戰等因素，造成美元波動度大，因此，日圓跟黃金就成為最好的避險工具，再加上日本央行仍維持寬鬆措施不變，使得日圓在今年強勢升值。
富邦金首席經濟學家羅瑋也認為，今年日圓走升的可能性會很大，預計美國升息步調應該在第三季左右就會明朗化，等到這一波升息循環告一段落之後，美元就會往下滑，使歐元、日圓被推升上去，「應該會先挑戰105。」
星展、花旗預期「股優於債」
至於投資人究竟要多持股還是多持有債？對此，外銀看法依舊分歧，像是星展、花旗銀行同步看好股市表現將優於債市。星展銀行指出，穩健的總經環境且通膨率維持可控制的水準，有利於股市表現；而債市則會持續面臨各主要央行在2019年採取貨幣政策措施的壓力。
花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為，隨著貿易戰煙硝四起，科技類股大幅修正，相對本益比處於歷史低檔區，投資人可留意美國大型科技股帶來的機會，除此之外，也看好亞洲市場，主因在於，亞洲股票本益比低、價格也比歷史平均低15%，有其利基點。
不過，渣打銀行則是正面看待今年債券表現，認為將比去年更加樂觀，特別是新興市場美元政府債券，除了能提供7%的收益率之外，其價格比美國投資級企業債券便宜，且信用風險低於成熟市場高收益債券；至於股市則預期，今年仍有出現大幅波動的機會，建議適度調降股票配置，暫時提高現金部位，等待重新佈局的機會。
