匯豐：QE3預期心理推動金價上揚

工商時報【林俊輝】 在市場憧憬美國即將祭出第三輪量化寬鬆（QE3）下，黃金現貨價格盤中一度觸及每盎司1667.15美元，0黃金類股8月來表現搶眼，漲幅達6.54％，一併帶動黃金基金平均績效約5.87％。 根據統計，目前黃金類股相對金價的比值約0.1，已經來到接近2008年的低點，表示黃金類股相對於黃金被市場嚴重低估，下跌的空間有限。 匯豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，世界黃金協會在季度黃金需求趨勢報告中指出，第二季整體黃金消費減少7％至990公噸，為2010年第一季以來之最低季度水準。且在經濟成長趨緩的影響下，中、印飾金購買力受制，為過去一段時間金價漲勢仍未啟動的原因。 不過，等待9月歐洲官員陸續假期結束，可望再行針對西班牙與義大利金援議題提出新政策方案外，加上近期美國眾議院通過延長布希減稅方案，使得財政懸崖的「陡峭度」緩和程度有限，年底前預算議題正式成為攻防主角；為因應減赤可能帶來經濟壓力，Fed將需要彌補此緊縮缺口。這些事件將加深市場預期ECB、 Fed將持續擴大QE程度的預期，使金價蓄勢待發。 由於黃金與美元明顯呈負相關，且近兩季此負向關係更為明顯，所以在美國財政懸崖壓力下，美元走弱即為黃金買盤回籠的訊號。 蕭若梅說，每年黃金價格旺季約落在7~9月，自2001年來，金價平均漲幅為14.5％，黃金股票平均漲幅25.9％。即使今年金價受景氣影響表現較往年稍弱，但有鑑於股票漲幅較現貨更值得期待，黃金股票仍是不錯的投資標的。