台灣借力中國，文創概念股飛揚

2月18日，這是台灣影視文創大日子，台灣資本市場終於出現第一家本土的影視製作公司昇華娛樂。

業績發表會上，儘管不像中、港娛樂產業的首次公開發行（IPO），有眾星雲集的大排場，依舊吸引爆滿的法人關注。身為昇華娛樂集團董事長、兩岸知名製作人俞惟中，致辭時看到如此場面，不免感性哽咽地說，「花了10多年的努力，台灣影視文創終於在資本市場邁出第一步了。」

同一時間，由周星馳執導的電影《美人魚》 ，在農曆過年檔期只花了12天，票房就衝上24.68億元人民幣（約127.3億元台幣）紀錄，打破2015年暑假檔期《捉妖記》的歷史紀錄，驚人的成績，讓兩岸的資本市場，吹起一股影視文創產業浪潮。

中國娛樂崛起，台灣沾光

在中國，去年有《捉妖記》，今年又有《美人魚》加持的奧飛動漫，過年後開市股價立刻從30元漲到36元人民幣，成為最大贏家；另一家靠著《美人魚》大豐收的光線傳媒，市值也跟著票房開出紅盤，2天暴增20億元人民幣（約103億元台幣）。

這股熱潮也吹向台股，成功打入中國影視特效的VHQ，因為中國過年期間電影票房刷新影史紀錄，立刻吸引買盤進場，在新春開盤後連飆漲停板，衝上150元台幣新高位置。

根據外資最新報告，中國影視產業正步入大多頭趨勢，統計2011至2015年中國電影票房收入，年複合成長率高達35.61%，其他產業很難跟上這項成長速度，這意味只要投入此一領域的相關產業，都進入飛快的成長期。

大中華區法人分析，頂著年成長率35%的高水準，票房估值將衝上600億元人民幣（約3100億元台幣）大關，身為電影特效公司的VHQ，成為純度最高的兩岸影視文創產業。據VHQ表示，目前光是為電影特效訂單就多達6部，還有2部正在簽約中，由於都在保密階段，細節不方便透露。以過去資料統計，若8部電影製作入帳，今年營收有機會衝破10億元台幣，年成長穩定保有3成水準，每股盈餘至少有5元以上。

回歸影視文創的價值，全球網路影音串流龍頭網飛（Netflix），在美股可享300倍的高本益比；以動畫特效製作及內容產權（IP）見長的奧飛動漫，在中國也有90倍本益比；相形之下，營收持續3成以上高成長的VHQ，在這波中國影視大浪潮中，的確令人期待。

VHQ、華研，後勢可期

隨著中國電影今年春節票房累計衝破30億元人民幣（約154億元台幣），年增率67%，創下史上最強紀錄後，外資轉而看好搶進中國娛樂產業的台灣新希望，像是積極跨足《中國好聲音》、《我是歌手系列》等電視節目的台灣華研。

外資券商分析，台灣音樂創作者和作品的成績有目共睹，不少藝人也積極前往中國投入娛樂性節目，早有一定知名度，現在透過中國流行的歌唱選秀不斷播送，基於這個利基點，讓數位音樂的授權金收入有機會大幅提升。

數據報告顯示，從唱片市場環境來看，台灣市場規模早已從2009年約20.4億元台幣，一路下滑到如今的17.8億元台幣左右，平均年減幅約12%。但在數位內容上則頗有進展，數位音樂收入從2009年的2.6億元台幣，至今已有7.9億元台幣，年增率高達2倍。

特別是，當中國智慧財產權制興起，台灣音樂產業可望避免盜版威脅。另外在中國音樂串流興起下，台灣有機會搶搭數位音樂的授權金。其中，外資就點名積極和阿里巴巴合作的華研，成為中國娛樂產業崛起的受惠者。

台灣第一家影視製作公司昇華娛樂的IPO，開啟了台灣影視文創的資本市場大門；接下來，隨著中國影視娛樂產業的快速成長，法人樂觀看待借力使力的台灣娛樂文創產業，不管是開始IP授權手遊的霹靂、一年每股大賺10元的鑫盛傳媒、或兔將、上海威視、影一、愛爾達等台灣影視文創業者，準備一同分享中國影視爆發的大商機吧！

圖文獲財訊雜誌授權刊登。