央行續發定存單 降息機率不大

中國時報【黃琮淵╱台北報導】 全球吹起降息風，我央行會否跟進？行庫主管表示，央行本月持續發行三六四天期定存單，顯示寬鬆政策尚未鳴槍，年底降息機率不大；但不妨觀察，倘若明年不再發定存單，即本月定存單是「最後一發」，新的一年就有可能降息。 持續收縮游資，央行上周五標售三六四天期定存單，金額一千億元，共吸引三五三四億資金搶標。因參與投標者眾，得標加權平均利率降至○．八九八％，較上月減少○．○六二個百分點，連續四個月走跌。 行庫主管分析，利率連四降，反應市場資金充沛且避險心態濃厚，也有不少金融機構擔心明年央行重啟寬鬆貨幣政策，屆時恐停發定存單，為了標下這「最後一發」，比較不堅持利率，務求能順利去化資金。 這是連續第二十一個月，央行以發行長天期定存單的方式回鎖游資，但因先前發行的定存單陸續到期，一增一減下，回鎖資金效果已被抵銷，亦即新發行存單的效果為零，可以解讀為央行現行貨幣政策是「不鬆也不緊」。 行庫主管認為，倘若央行認為有進一步採行寬鬆貨幣政策的必要，第一步將從量著手，先停發定存單，如果無法達到預期效果，才會降息，而就本月續發定存單觀察，應無降息規畫。 自十二月以來，包括澳洲、歐洲相繼降息，再度吹起降息風，但因印尼、南韓、紐西蘭維持利率不變，目前多數機構預測，我央行月底舉行第四季理事會，應會與南韓同步，利率不動機率偏高。 前央行副總裁、現為永豐銀董事長的邱正雄也認為，美國聯準會主席柏南克曾說，因經濟疲軟，二○一三年中以前，利率將維持不變，推估台灣若無特殊狀況，亦無降息理由。但台大財金系教授管中閔認為，十一月金融情勢有緊縮趨勢，未來央行將以調降存準率、降息等方式，防止經濟二次衰退，以及金融市場流動性不足，預估年底降息的可能性，急速升高。