學者：QE退場 陸恐面臨資金大逃亡

工商時報【記者呂雪彗╱德國基爾市3日電】 美國量化寬鬆（QE）政策退場影響如何，引起全球關注。中國社科院學部委員余永定認為，美國對QE退場應負起國際責任，不能因為是大國隨便亂撞。他表示，一旦美國緊縮貨幣，對新興市場衝擊會很大。若QE退場，中國面臨短期資本大量外流的衝擊。 2013全球經濟論壇（GES）2日在「未來央行角色和財政市場的改革」分組座談會上，各國財長及經濟學者專家，都在探討2008年金融海嘯後的財政金融改革做法，及美QE退場對全球影響。 中國大陸唯一前來參加GES會議的經濟學家余永定表示，QE退場對發展中國家，特別是資本項目開放，國內宏觀經濟不是特別穩定的國家，影響相當大。他認為，QE退場美國寧可晚而不早，必須等美國經濟完全復甦，但不論早或晚，對發展中國家衝擊一樣，重點不在QE退或不退場，而是美國應負起責任，在國際社會推動世界銀行、國際貨幣基金等各種改革。 余永定說，過去20年間的經驗，只要美國調整經濟政策，從寬鬆到緊縮，由低利率到高利率，都會促使發展中國家資金會大量流向美國。尤其新興市場過去10、20年貿易賺了匯差，有巨額外匯存底，轉而大幅投資美國債券，如果美元貶值，投資的美國債券資產就會縮水。 余永定表示，大陸因資本有一定管制，不讓資金流出，衝擊相對會比其他發展中國家降低，但也並非完全不會流出，如果中國要推動貨幣改革，放棄對資本管制是十分危險的事。 我方的經建會主委管中閔對QE退場看法較樂觀，他認為，美國早就一直在放消息，大家心理有所準備，有理性預期，且美國一定會等經濟完全復甦，QE才會退場，就像放水出來，不會一下就關掉。