工農中浦 傳發 3千億人民幣優先股

工商時報【記者吳瑞達╱綜合報導】 在中國證監會推動A股上市企業，可發行優先股（特別股）後，包括銀行股等高權值績優股，成市場關注的焦點，近日則傳出包括工行等4大行已決定發行優先股，合計金額達3,000億人民幣（下同），預期將成為第一批發行優先股的上市企業。 財新網報導，大陸商業銀行發行優先股在即，消息指出，包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、浦發銀行，擬分別發行800億元、800億元、1,000億元、300億元額度的優先股。其中，工商銀行計畫發行600億元A股優先股，200億元H股優先股。 而因大陸相關的監管部門要求，當商業銀行監管指標，低於某一標準時，優先股需要強制轉成普通股，因此，上市商業銀行的優先股，都只能選擇非公開發行。 儘管中國證監會於3月21日，公布「優先股試點管理辦法」，但中國銀監會對於優先股的相關細則，則尚未公布，而且，至目前為止，尚未有銀行向中國銀監會正式申報發行優先股計畫。 A股上市銀行急於發行優先股，與各銀行致力彌補資金缺口有關。中國銀行內部人士表示，發行優先股，能補充1％左右的資本適足率，緩解監管壓力。 經申銀萬國證券的估算，16家上市銀行一級資金缺口，合計達2,652億元，其中，農業銀行、浦發銀行的資金缺口最大，分別為861億元與218億元。從制度完善及減緩證券市場現金增資壓力看，優先股制度的推出，可望推升銀行股股價上漲10∼15％。 目前，大陸的銀行股，仍處於全面「股價跌破每股淨值」窘境，據估算，上市銀行的整體股價淨值比在0.78左右。據接近交易的知情人士透露，部分商業銀行均有意嘗試，以發行優先股回購普通股。不過，因優先股為一級資本、普通股為核心一級資本，發行優先股，回購普通股，勢必減弱商業銀行的核心一級資本，大陸的監管單位很難認同。 至於此舉可在短期內提振銀行股的股票價格，業者看法並不同，齊魯證券報告指出，回購普通股並發行等量的優先股，對銀行ROE（即淨值收益率）帶來實質性提升，但同時會減少銀行資本金，降低核心一級資本適足率。市場可能會擔憂銀行的核心資本融資問題，反而對股價形成負面壓力。