新興債買氣 連旺36周

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 新興債吸金狂潮持續延燒，連續吸金周數推進至第36周，其中資金從新興美元債轉向新興本地債趨勢鮮明，新興本地債連續10周吸金超越新興美元債，且新興本地債今年累計淨流入更逼近70億美元，是新興美元債的2.8倍。 至於投資級企業債資金流量相當穩定，今年每周保持10億美元以上的淨流入，且買氣連旺八周；反觀高收益債的資金流向不穩，連續二周面臨調節賣壓，但今年以來仍維持淨流入11億美元。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，在成熟與新興國家「再均衡」（rebalancing）題材發酵下，無論是從債信品質、債券收益、信評調升趨勢、投資價值等方面評估，新興債都有較佳優勢。 他指出，新興本地債的投資價值正進入「甜蜜點」（Sweet Spot），料將成為今年的債券投資主流。 皮耶分析，去年通膨數據下滑幅度不如預期，在基期效應下，今年將進一步推升通膨壓力，新興國家央行可能在今年底前調升利率以對抗通膨，明年則有更多新興國家央行透過讓貨幣升值來抑制通膨，新興貨幣升值可期。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔認為，亞洲有日韓貨幣競貶，新興市場貨幣戰爭一觸即發，布局當地貨幣計價的新興市場債券可享較高的殖利率，但應留意貨幣波動風險，建議以美元計價為主軸。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示，新興市場債從去年以來創下連續36周淨流入的紀錄，主要是反映全球央行低利超寬鬆貨幣政策效應，也顯示全球資金尋找經濟體質穩健、債信良好且債券息收較高的產品，新興債因而成為市場資金青睞焦點。 陳姿瑾認為，1月美元計價新興市場債券指數拉回修正，當地貨幣計價新興市場債仍持續小漲，新興市場債券指數仍維持在向上趨勢軌道，加上歐債風險降低，美國經濟持續復甦，市場風險偏好升高，新興市場債可望震盪走高。