日本GDP遠遜預期 癥結在哪裡？

日本內閣昨(17)日公佈去年第四季國內生產總值(GDP)，雖為連續4季成長，但卻遠遜外界預期。許多人擔心，「安倍經濟學」效用開始停滯，也有經濟學家表示，這樣的狀況僅是暫時而已。到底，日本的經濟出了什麼問題？

《CNBC》報導，經濟學家預估去年日本第四季GDP成長將達0.7%，但實際結果卻僅達0.3%，跌破外界眼鏡，換算成年率成長1.0%，雖為連續4季成長卻也不達預估的2.8%。

投資機構Capital Economics經濟學家塔里安(Marcel Thieliant)指出，第四季GDP疲軟，是因為消費税上調前刺激的支出尚未被納入。塔里安預估，受惠於消費稅上調前所刺激的支出，第一季成長將會加速，第二季則會緩幅回落。

多數經濟學家預估，消費者應該會在消費稅正式於4月上路前大幅囤貨，而4月份開始，日本消費稅將由5%調升至8%，部分經濟學家擔憂，因目前日本公資仍呈現負成長，此舉將可扼殺迄今為止的經濟復甦。

然而，IHS環球透視(IHS Global Insight)的日本經濟學家Harumi Taguchi表示，許多人應該會在消費稅正式上調至8%之前囤積貨物，但卻有許多經濟學家擔憂，因工資仍為負成長，故此舉將會扼殺經濟復甦。

IHS環球透視(IHS Global Insight)的日本經濟學家Harumi Taguchi卻表示，疲弱的薪資成長，加上燃料和食品成本日漸升高，或許會激起日本消費者外出購物的慾望，以應對消費稅增加。(接下頁)

此外，有不少經濟學家擔憂，GDP成長不如預期，也有可能左右日本央行的決定，並推出近一步的貨幣寬鬆政策。Taguchi預估，若日本央行實施額外刺激，加上海外需求好轉，日本實際GDP成長將有望在2014年第三季度繳出亮麗成績。

日本第四季經濟成長主要是因民間消費和非住宅投資強勁上升，兩者較前季分別增長0.5%和1.3%。然而，雖然民間成長加快，但是受到公共部門需求下降拖累，淨出口大幅下滑，拉低整體GDP數據。此外，多數經濟學家對日本12月機械訂單的銳減表示擔憂。

日本首相安倍晉三上任以來，便雷風厲行的推出「安倍三箭」─激進的貨幣寬鬆、財政刺激以及結構性改革，成功帶領日本經濟脫離衰退，並提升通貨膨脹。然而，外界對安倍承諾的「結構性改革」，仍抱持懷疑態度。

分析師指出，目前日本經濟主要是由民間部門在推動，而未來是否可以持續成長，主要還是得看第三支箭─「結構性改革」，有沒有發揮實質作用。