歐債再掀波 金價追漲且慢

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 賽普勒斯申請紓困造成銀行爆發擠兌潮,再次提高黃金的避險地位,金價18日一度漲至每盎司1,608美元的近2周新高,但法人指出,黃金大波段漲勢,可能仍要等到今年下半年才會出現。 根據Stockq統計,近一年黃金基金受益人平均虧損了23%,即使今年以來,有投資人逢低承接,但是還是賠錢,黃金基金平均報酬率是負15%左右。 瑞銀投信研究部主管張繼文說,根據經驗,當國際金價下跌至相對低點,而投資人若選擇在這個時候出場,往往會贖回在相對最低點,因為金礦股票往往較金價展現更高波動性;反之,若金價開始反彈,黃金股票的漲幅也會大於金價漲勢。對於目前在黃金套牢的投資人,他建議,積極型投資人可以在黃金價位來到1,550~1,580美元價位附近時,逢低加碼黃金基金以攤平部位,待金價反彈,由於黃金基金彈幅可望更大,投資人便有機會提早解套。 至於黃金基金何時出現轉機,張繼文說,關鍵還是美元走勢,目前CFTC公布黃金非商業性淨作多部位已來到2009年3月以來最低點,連專業投資人都已大量退場,顯示金價已距離谷底不遠,投資人只需要更多一點的時間及耐心。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾.葛瑞森(Neil Gregson)表示,黃金價格連續五個月走跌後,受到賽普勒斯申請紓困及課徵存款稅影響而再次走高,但近三個月金價跌幅合計超過6%,分析過去幾年金價強漲主要是投機買盤介入炒作,而不是來自實質需求,也非由通膨引發,使得金價和金礦股走勢背離。 奈爾.葛瑞森說,在全球景氣好轉,避險投資需求下滑的情況下,商品投資大戶開始大砍黃金多單,連全球最大黃金ETFSPDR Gold Trust ETF在2月都將黃金部位減少5.2%,即使短線歐債疑慮升高,市場避險需求恐仍無法支撐金價大幅上漲,預期因價在1,600美元區間整理的機會較高。 天達環球天然資源基金經理人喬培禮(Bradley George)指出,過去一段時間金價疲軟連帶影響金礦公司獲利,但已明不少金礦股價被嚴重修正後,投資價值逐漸浮現,等到下半年黃金需求旺季,金價可望有大波動段漲勢,黃金基金可望明顯上漲。