比特幣升破1000美元 走勢像1720年的南海泡沫？

紅色為南海公司走勢，藍色為比特幣走勢（圖取自mebanefaber.com）

今年以來最瘋狂的投資標的，大概沒有什麼比得上比特幣 (Bitcoin) 的狂飆，幾天前的暴起大落，不少人就已經直呼泡沫破裂，但就在眾人驚呼聲中，它又在 27 日升破 1000 美元關卡，28 日報價持續站穩 1000 美元以上。

過去出現過類似瘋狂搶進的情形嗎？不少人拿這波比特幣的投資，和荷蘭鬱金香泡沫相提並論，不過 Cambria 投資管理公司經理人 Mebane Faber 用圖表比對方式指出，超過 200 年前的「南海 (South Sea)泡沫」股價走勢，和這次比特幣的走勢驚人相似。

在 1710-20 年的英國，經濟正處繁榮，南海公司利用良好的政商關係及對外不斷釋出利多消息，吸引股民瘋狂投資，股價水漲船高。由 1720 年初約 120 英鎊，到 7 月到達 1000 英鎊以上。但隨著同年《反金融詐騙和投機法》通過，泡沫公司一一浮現，毫無基本面的南海公司股價迅速一落千丈，投資人因此損失慘重，連著名科學家牛頓都在這次事件中慘賠 2 萬英鎊。

Faber 發文指出，比較南海公司股價飆至高點前的走勢，以及至少 8 個月之前的情況，可以發現他們的急漲走法異常相似。最重要的，南海公司在高點後以自由落體方式下墜，造成高點搶進的投資人慘賠 90%。現在的走法，像是有些人相信比特幣可以漲到 100 萬美元，這些投資人是否想過要在何時退場？

Faber 引用 Kurt Vonnegut 1985 年長篇小說《Galapagos》內容，這篇小說的故事背景，出現了全球性的金融危機，所有國家都破產了，紙幣毫無用處。文中提醒人們：「醒醒吧，你這白痴，是什麼讓你認為紙能夠這麼有價值？」

雖然未來比特幣的走勢還難以預測，但以歷史為鑑，一夕崩盤的可能性仍舊存在。