蘋果市值風光破紀錄 但若加計通膨 仍未突破「微軟障礙」

蘋果 (Apple)(AAPL-US) 周一 (20 日) 股票收盤上漲 17.04 美元 (2.63%)，收盤價高達 665.15 美元，市值達到 6235.2 億美元，打破 1999 年微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 創下的市值紀錄，成為史上最值錢的公司。這麼說其實有個小小的前提，就是不計算通膨在內。

1999 年網路泡沫化的高峰期，微軟在 12 月 30 日創下市值 6198 億美元的紀錄。《ZDNet》報導，如果加計通膨調整，微軟當年的市值為現在的 8500 億美元，恐怕蘋果還得花上一段時間才能突破。

當然，微軟現在沒有那麼值錢，以周一收盤 30.74 美元計算，市值約為 2570 億美元。

不過，要加進通膨來看，那麼史上最具價值的公司，可能是一些非常早期的公司，像是 South Sea Company。這家英國公司在 1720 年出現一次瘋狂的經濟泡沫，使股價在 7月瘋炒到 1000 英鎊以上，後來到 9 月已經跌到 190 英鎊以下，是史上著名的泡沫經濟事件。

這也提醒了投資人一點，所謂的市值，是發行量和股價相乘後的結果，而股價，並不是依據公司現在真正的表現來評估，而是關乎投資人對未來公司發展的看法，以及一些不一定合於實際的夢想。將蘋果和 Facebook (FB-US) 近來的股價表現相較，就可以看出投資人對這兩家公司未來的不同期待。

市場上現在充滿對蘋果看法樂觀的氣氛，iPhone 5 即將推出，而 iPad Mini 更讓不少人期待。《USA Today》報導，現在幾乎每個人都認為蘋果股價還會飆高，華爾街近來 40 位分析師對蘋果的評價，有 39 人評「強力買進」或「買進」，沒有人建議賣出。分析師目標價起碼是 700 美元起跳，也不乏喊出 1000 美元以上的報告。

另一方面，要維持市值屹立不搖，也不是件易事。在 1999 年底市值居前 10 的股票，目前只有 ExxonMobil 及 IBM 市值還高於當時，微軟、General Electric 及 Cisco Systems，可以說是 1999 年市值 3 巨頭，現在的市值足足跌掉 50%-75%。

UBS 分析師 Steven Milunovich 認為，科技產品進展快速，企業經營模式很快就過時，讓產業市值排名變動劇烈。他表示，科技公司的起伏約為 10-15 年循環。

事實上蘋果也走過幾乎倒閉的時期，才來到史上最高的市值，這已經是上市公司發展上少見的傳奇了。