貨幣政策預期心理浮現 黃金1550-1590美元可望強撐

本周國際金價逆勢微漲，寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，主因在於美國經濟數據轉弱，帶動貨幣政策預期心理浮現，黃金現貨價可望在1550-1590美元獲得強撐，隨著各國或將推出刺激經濟政策，將有助黃金逢低佈局。

方立寬表示，黃金現貨近1週(5/24~5/31)表現持平，微幅上漲0.07%，收於1560.43美元，相較S&P500指數以及道瓊工業指數同期間分別下跌0.8%與1.09%，表現相對穩健。

方立寬分析，主因在於美國經濟數據轉弱，使得美股落後新興市場展開下跌走勢，帶動貨幣政策想像，推升黃金貨幣購買力避險想像所致。他以S&P500指數為例，表示S&P500指數已跌破半年線，且展開向下測試年線(200日均線)的格局，黃金則是在1550-1590美元之間上下徘徊約達兩週，雖然也許暫無大漲機會，但支撐頗強。

方立寬表示，美元持續走高，亞洲貨幣持續走貶，且油價下跌，使得美元續強，並且壓抑通膨避險需求。加上黃金目前依舊處於淡季，傳統上，將至少持續至6月，將容易受利空影響而有較大跌幅。6/7與6/8分別有ECB與BOE利率決策會議，屆時若推出更為寬鬆的貨幣政策，則有利美元再度走強。

方立寬也說，美國芝加哥採購經理人指數弱於預期，且第1季GDP成長率自2.2%下修至1.9%，中國5月採購經理人(PMI)指數50.4亦弱於預期的52，顯示各國市場皆需要更多的財政或是貨幣政策刺激，以免步入嚴重衰退，維持穩定的通膨環境，也因此形成黃金低檔佈局想像。

方立寬指出，各國經濟數據陸續公佈，全球經濟環境出現降溫，除了歐美中之外，印度與巴西於5/31分別公佈的GDP成長率與工業生產成長率，也紛紛出現低於市場預期以及負成長的情況，恐使得國際資金傾向尋找流動性佳的標的停靠，而非追求較佳的報酬，形成有利美元的環境，黃金因此不易大漲。

但，方立寬認為，正因經濟環境不佳，可望營造出全球各國紛推政策刺激經濟的想像，黃金因此將有表現穩健的較大機會，且時序即將進入旺季，建議黃金持續於此期間，堅持買黑，逢低佈局。