黃金類股 多頭將再起

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 歐美同步啟動量化寬鬆政策，點燃金價上揚行情，根據經驗，當金價先上攻後，金礦相關類股就會隨之跟上，而關鍵在於「金礦類股/金價」比率來到0.1倍時，後續金價漲幅有機會逾3成，金礦類股漲幅更可超過1倍。 法人統計，目前金礦類股/金價的比率約0.1倍，透露金礦類股多頭行情即將啟動。 台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，金礦類股/金價比率是把金礦類股股價指數除以金價，當比率來到低檔時，表示金礦類股落後金價表現，且金礦類股較具投資價值。據Bloomberg資料，2008年底時，金礦類股/金價比率曾低至0.1倍，金礦類股在之後約半年間上漲126％。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，全球主要商品中，以金價對美國量化寬鬆政策的敏感度較高，美銀美林證券假設QE3將執行到2014年底，預估金價2013年第2季將漲至每盎司2,000美元。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾.葛瑞森（Neil Gregson）認為，就礦業股來說，美國房市仍是領先指標，會直接反應在礦業的消費量。 近期美國房市明顯復甦，葛瑞森指出，房價自今年2月連月翻揚，8月新建住宅銷售也來到兩年高點，可望帶動銅礦需求轉強，此外鉛、錫、鋅減產效應已在發酵，看好在去化庫存告一段落後將重新回補需求，礦業股價格可望回穩。 展望金礦後市，方裕元表示，新興市場國家持續買入黃金以分散美元儲備風險。根據IMF報告指出，新興國家央行每年平均買入的黃金達400~500噸；新興國家財富累積，也帶動黃金買氣。 以大陸為例，香港的進口量已從2010年的119公噸增加至2011年的428公噸，市場更預估2012年將增加至700公噸。 群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，在2014年美國維持低利率水準前，黃金價格維持高檔整理，除了直接購買黃金，藉由布局天然資源為主的新興市場股票基金，也是參與黃金行情不錯的選擇。