Q2營收恐跌15~20% 花旗降評TPK

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 近期觸控NB需求相當疲弱，花旗環球證券昨（24）日預估F-TPK（3673）第二季營收恐下滑15％至20％，高於原先預估的下滑10％至15％，港商野村證券認為三大隱憂讓觸控NB好日子提早結束，將投資評等調降至「中立」。 F-TPK昨收跌停488.5元、500元整數關卡正式宣告失守，摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟認為，F-TPK股價需回檔至8倍2013年本益比、也就是450元附近再進場檢視。 從短線角度來看，近期觸控NB需求確實不太好，花旗環球證分析師賴昱璋表示，基於下列3項結構性因素的考量，F-TPK第二季營收恐較Q1下滑15％至20％、幅度比原先預估的下滑10％至15％還要大： 一、觸控NB面板市佔率持續流失給歐菲光、恆顥、友達、萊寶等競爭對手；二、iPad mini訂單疲弱；三、觸控NB面板採用由高單價（100至120美元）全貼合轉向低價（40至50美元）貼合；賴昱璋認為此結構性因素將衝擊ASP。 施曉娟指出，若以F-TPK第二季財測低標、也就是營收下滑15％計算，6月營收可能較5月下滑15％、僅120億元，比市場預估值要少10％，而事實上，外資圈目前預估的今年每股獲利預估值仍太過樂觀，可能得向她預估的45元靠攏。 賴昱璋指出，由於觸控NB面板需求疲弱狀況恐持續至Q3，目前外資圈所樂觀預估的F-TPK第三季營收550億元（成長率25％）恐將面臨極大下修壓力，因此，將目標價由420元下修至405元，投資評等仍維持「賣出」不變。 此外，野村證券科技產業分析師李佳伶也認為F-TPK正面臨三大結構性隱憂，評估觸控NB好日子已提前結束，將投資評等與目標價分別由「買進」與728元調降至「中立」與545元： 一、由於觸控NB需求疲弱，將今年與明年觸控NB普及率預估值分別由15％與30％下修至13％與25％；二、智慧型手機與平板電腦的成長來源已轉至低價產品；三、繼智慧型手機、平板電腦、觸控NB、一體成型PC後，已難找到下一個足以帶動下一波大規模成長的產品市場。