QE退場疑慮暫時緩解 美股連2週吸金之冠

美國聯準會暫緩QE退場，寬鬆低利環境維持不變，先前抽腿的國際資金開始啟動回補。上週除了部分新興市場小幅流出，其餘全面呈現淨流入，其中又以美股基金回流力道最強勁，淨流入172億美元，創下近9週單週吸金之最，並連續第2週登上股票吸金王。 根據EPFR統計，截至9月18日當週，美國股票型基金獲資金淨流入172.34億美元，全年累計淨流入再度突破千億美元，達1,075億美元；歐股基金續航力也不容小覷，以31億美元的淨流入，改寫2011年8月以來單週最大淨流入；而亞洲(不含日本)基金更是終止連7週淨流出，上週獲得資金回補7.1億美元。 富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，資金大舉回流股票市場，尤其美歐日仍持續扮演吸金要角，顯示投資人對於成熟國家正向的經濟復甦趨勢，仍寄予高度期待。針對聯準會維持寬鬆政策利多，預期先前承壓較重的新興國家資產，還有持續反彈機會，但中期表現則須回歸各國基本面而定。 諾曼‧波斯瑪進一步指出，市場後續將面臨美國預算及債務上限議題討論，由於目前美國經濟活動復甦的範圍已更為廣泛，預估即使股市面臨不確定性遭逢修正，幅度將不會如2011年7月時來得嚴重。 摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門(Jonathan Simon)則認為，相較於6月會議，聯準會雖然微幅下調今(2013)、明(2014)兩年的經濟增長預估，但與市場預估值較為貼近，對市場影響不大。至於美國債務上限問題，若10月沒有進展，可能會對市場氣氛產生負面影響，不過，市場預期兩黨應不致於讓政府發生債務違約結果。 展望後市，摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)分析，QE調整框架依然不變，未來須持續關注就業、房市與通膨數據是否符合預期，若經濟回升趨勢支持，很有可能年底前就會啟動退場。由於10月會議距離現在僅1個月，經濟數據變化機率不大，預期聯準會應該在12月會議才會對QE政策做調整。 許長泰並強調，聯準會不可能讓資產負債表無限量擴張，未來幾個月仍將伺機開始調整購債，建議投資人應調整過去過度偏重債券投資的資產配置，漸進增持股票，以與全球、美國景氣回升連續較高的產業及資產為主，例如美國及亞洲等都是不錯的選擇。