大摩：聯電40奈米將大爆發

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 看好新興市場行動裝置與802.11ac網通晶片強勁需求，晶圓代工40奈米產能將爆紅，摩根士丹利證券預估明年40奈米需求成長力道將高於28奈米，因而同步調升聯電與中芯投資評等至「加碼」，聯電目標價更調升至22元。 摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，如果說28奈米是過去2年來驅動晶圓代工需求的重要來源，那麼40奈米可望躍升為今年與明年的需求黑馬，主要原因包括下列2項： 一、802.11ac將取代802.11c成為新WiFi標準：因為前者速度是後者好幾倍，今年下半年起將廣為陸續推出的高階智慧型手機所採用、並從明年起開始躍升為主流產品。 呂家璈指出，當2006至2007年802.11c推出時，iPhone還沒問世，因此，802.11c顯然並非專為手機設計，但802.11ac很明顯就是用於行動裝置，尤其是將WiFi、藍芽、FM、GPS等功能整合在一起的「多合一晶片」，更是重要。 呂家璈表示，相較於陽春的WiFi晶片可以很容易整合到28奈米，「多合一晶片」的難度就高很多，因此，未來12至18個月用以生產多合一802.11ac晶片的40奈米需求勢必會很強勁；此外，在相同比較基準下，802.11ac的die規模比802.11c要大30％至40％，即便WiFi需求相同，晶圓代工需求也會跟著增加30％至40％。 二、來自新興市場智慧型手機與平板電腦的強勁需求：以白牌平板電腦出貨為例，預估將從去年的6,000萬台大幅成長到今年的1.2至1.3億台。此外，新興市場行動裝置晶片的28奈米速度預期也不會像已開發市場那麼快。有利於聯發科與展訊營運成長動能。 根據呂家璈的預估，由於過去幾年投資有限，今年底40奈米供給將較65與28奈米分別少25％與5％，也就是說，供給面也有利於整體產業。 因此，在40奈米強勁需求帶動下，呂家璈看好聯電與中芯未來2年營收成長力道可以追上、甚至超越台積電。 昨（26）日三大法人雖同步賣超台股，但是在聯電卻出現同步買超，合計買超逾4.5萬張，其中國際資金買超聯電4.1萬張。