小摩：獲利回溫 鴻海買點浮現

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 鴻海股東會後，昨（27）日牽動摩根大通與港商匯豐證券進行最後財務預估值調整、小幅調降目標價，儘管股東會內容無法完全解答外資圈疑惑，但摩根大通證券認為從下半年獲利回溫與零組件市佔率增加角度來看，已是買點。 鴻海昨天股價並未隨著台股大漲近百點走揚，而是以73元平盤作收，外資依舊賣超3,689張，顯然先前保守的投資氛圍還是存在。 歐系外資券商分析師指出，今年鴻海股東會讓外界比較失望的是，並未針對大家感興趣的4G題材有進一步說明，但至少對獲利展望與集團分拆議題仍有所著墨，多少還是有點收穫。 先前股價因國際資金大舉賣超、曾面臨70元保衛戰的鴻海，受惠於富士康（FIH）釋出上半年可望賺錢的消息（目前外資圈普遍預估會虧損800萬美元），近期股價開始有觸底走揚跡象。 美商高盛證券科技產業分析師林良俊認為，基於下列2項因素考量，鴻海目前股價已頗具吸引力：一、隨著旺季效應與客戶新產品推出，單月營收可望從6月起開始增溫；二、透過垂直整合與集團分拆方式，開始專注於獲利的成長。 以即將分拆出去的獲利單位連接器部門為例，林良俊指出，連接器部門若待在鴻海內部，目前2013年本益比僅有8.6倍，但分拆出去後的參考本益比，則可享有與正崴差不多的12.4倍。 不過，瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出，由於分拆出去的連接器部門仍身處基本面下滑的PC產業，加上手機與網通連接器表現並不是很突出，因此，這樣的分拆不見得能額外增加投資價值，國際機構投資人可能還會給予母公司投資價值一些折價。 至於跨足4G領域，謝宗文認為鴻海從智製造領域跨入網路服務供應領域恐徒增營運風險，尤其是通路據點減少後，未來在建構或租用基本設備上勢須投入更多資源，國際機構投資人需要多了解這部份，並小幅調降目標價。 儘管如此，歐系外資券商分析師認為，郭台銘釋出「今年獲利將優於去年」訊息，雖然相對於目前保守派外資圈的預估將下滑有段差距，但若能帶動散戶回補，短期股價可望看漲。