楊應超：PC備貨效應延至9月

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 備受關注的台北國際電腦展從今（4）日開跑，儘管各家PC大廠新產品將精銳盡出，但巴克萊資本證券楊應超提醒，新版Win8.1恐需等到10月才推出，PC備貨潮將因此等到9月才發酵，拖累返校需求。 惟台北國際電腦展畢竟是近期台股少數值得一提的利多題材，摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉就點名華碩（新產品推出）、聯發科（低價品牌平板電腦）、群聯（Ultrabook將採用SSD）、聯詠（高畫質NB與平板電腦）、友達與群創（二線觸控模組供應商）等6檔可佈局。 不過，「PC需求遞延效應」已在PC廠商陸續發酵，以近期傳聞第二季NB出貨成長率將由0％降至-10％的華碩為例，美銀美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮將今年與明年每股獲利預估值分別調降5％與6％，目標價也調降至385元。 鄭勝榮指出，華碩第二季平板電腦出貨可能接近財測目標260至270萬台的低標，短期還是會對股價造成影響，但考量到長線競爭力與6％現金收益率，股價拉回仍是買點。 巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超則指出，如同去年台北國際電腦推出多款觸控NB與混合型平板電腦、卻無法如期帶動PC需求般，今年台北國際電腦展預期也會推出新一代Ultrabook、混合型平板電腦、觸控NB，當然價格也會比較親民，只是這些新產品能否讓PC需求回溫，仍得打個問號。 美系外資券商分析師指出，微軟針對小尺寸螢幕NB的Win8價格進行調降，確實讓PC大廠在觸控NB訂價上有較大的彈性，但最後價格能否低到讓使用偏好已轉向平板電腦的消費者，再回頭使用觸控NB，是接下來須觀察的消費現象。 楊應超表示，由於攸關長期微軟作業系統使用者習慣的「開始（Start）鍵」要到Win8.1版本才會恢復，可能得等到10月才會推出，因此，新機備貨效應恐得等到9月才會開始發酵，影響所及，第三季返校需求可能得要打個折扣。 在歷經4月NB出貨大幅滑落16％後，楊應超預估5月僅會溫和成長4％，至於6月，受惠於部分返校備貨需求、出貨將成長19％，但整體Q2NB出貨將較Q1微幅下滑0.4％，低於季節性的成長6％，連續第五季低於預期。